紫金黄金40亿美元收购联合黄金(Allied Gold)遭中国监管延期

中国紫金黄金拟40 亿美元收购联合黄金（Allied Gold，多伦多 / 纽交所：AAUC），因内部对估值与风险存疑，交易正遭遇延期。

马里・萨迪奥拉金矿

一、交易背景

时间：

2025 年 12 月（紫金黄金从紫金矿业分拆后港股上市不久）

对价：

55 亿加元（约 40 亿美元）现金，44 加元 / 股紫金矿业

核心资产（非洲 3 座金矿）：

马里萨迪奥拉（Sadiola）金矿（产量占联合黄金约 50%）

科特迪瓦大型金矿综合体

埃塞俄比亚库穆克（Kurmuk）项目（2026 年投产）

2025 年产能：

前两座矿产金近38 万盎司，超预期

二、中方监管层核心顾虑（国家发改委）

估值溢价争议：

交易溢价约5%，合理性存疑

司法管辖 / 地缘风险：

马里政局不稳，矿业风险高（贡献一半产量）

三、最新进展（2026-05-29）

股东批准：

2026 年 4 月联合黄金股东会已通过

监管审批：

✅ 加拿大、西非经共体、东南非共同市场反垄断批准

❌ 中国发改委尚未放行（主因）

截止日延期：

由 5 月 29 日延至7 月 29 日（再延需双方同意）

市场反应：

多伦多上市股价跌约6.5%，市值44 亿加元

官方表态（联合黄金）：

交易具备强产业与商业逻辑，双方仍全力推进

四、关键数据一览

位置：

马里西部卡耶斯（Kayes）西南约 67–80 km，距首都巴马科西北约 400 km。

股权：

Allied Gold 80%，马里政府 20%。

投产 / 历史：

1996 年投产，连续生产29 年；累计产金约880 万盎司（274 吨）。

矿山类型：

大型露天矿，含主坑（原生矿）与 Korali‑Sud 坑（氧化矿）。

证实 + 概略储量：

700 万盎司（218 吨），品位 1.45 g/t。

探明 + 控制资源量：

1,000 万盎司（310 吨），品位 1.46 g/t。

氧化矿：

约30%，易处理、成本低；原生矿（硫化矿）：约70%，高砷、处理成本高。