欧洲央行：黄金占比27%首超美债，登顶储备榜首

欧洲央行发布《2026年度欧元国际地位报告》，指出黄金持仓占比已经超越美国国债，登顶全球央行储备榜首。截至2025年年末，在包含外汇与黄金的全球官方储备总量中，黄金占比升至27%，上年同期为20%；美国国债占比从25%回落至22%，欧元计价储备占比维持15%不变。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在报告中写道：“地缘紧张局势持续助推各国央行大举配置黄金。”

此次位次变动主要由估值变动推动，去年全球央行的黄金实际购金节奏有所放缓，但国际金价大幅飙升。欧洲央行表示，若沿用2023年金价核算，美国国债仍以26%的占比稳居首位，黄金仅为16%。报告认为，黄金储备占比的大幅提升首先归因于估值效应，得益于国际金价在2024、2025年连续走高，黄金资产价值水涨船高。新兴经济体中国、波兰、土耳其、印度等国持续购金重塑了全球储备配置结构，叠加金价上涨，共同推高黄金在储备总资产中的权重。

世界黄金协会早在今年1月披露，全球各国央行持有的黄金市值逼近4万亿美元，已超出约3.9万亿美元的美债持仓。开源证券在金融工程定期报告中指出，模型测算未来一年黄金的预期收益率为35.5%，基于TIPS收益率的择时模型持续看多黄金资产。平安证券认为，中期来看美国财政问题深化，美元信用地位削弱，黄金中长期定价框架未变。中邮证券表示，人民银行4月加速增持黄金增强市场信心，同时波兰央行宣布继续增持黄金，体现配置盘对于黄金长期价值的认可。

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本文源自：市场资讯

作者：行舟