下一步怎么走？普京最后决定站在军方这边：宁砍民生，不砍导弹

有一种选择，当你做出它的那一刻，后面的路就已经定了。

2026年6月初，彭博社援引克里姆林宫消息人士的消息，披露了俄罗斯高层内部一场罕见的公开博弈：财政部和央行联手向普京发出警告，当前的战争开支已经走上不可持续的轨道，必须削减军费；国防部随即反击，不仅要求维持预算，还要求继续增加。普京最终裁决：站在军方这一边。

绍伊古（左）普京（中）格拉西莫夫（右）

这是俄罗斯全面入侵乌克兰以来，莫斯科高层内部最严重的一次意见分歧。

在克里姆林宫的决策圈里，财政部和央行联手向最高领导人发出警告，这种事本身就极不寻常。但普京最终的裁决，让这场内部博弈的结局变得非常清晰——

枪炮的逻辑，压过了账本的逻辑。

俄罗斯财政部和央行向克里姆林宫提出建议，警告当前的国防预算开支预测可能导致政府财政赤字扩大到危险程度。由于经济增长停滞，俄罗斯已下调经济预期，2026年GDP增长率从之前的1.3%被大幅砍至0.4%，第一季度经济更出现了三年来首次萎缩。

这还只是官方数字，实际情况更难看。2026年俄罗斯一季度GDP下降0.5%，通胀率依然顽固地高达6.4%，而政策利率虽然从2025年9月开始从21%的高位八次下调，目前依然高达14.5%。4月份，俄罗斯债券市场接近四分之一的债券到期后无法兑付。

今年前四个月，俄罗斯的财政赤字已达5.9万亿卢布（约710亿美元），超过了全年计划的50%。被称为俄罗斯"应急小金库"的国家福利基金，相比战争前已缩水了约60%，抗风险能力极低。

一个国家的战略储备，四年间打掉了六成，这不是小数。

更让人瞠目的是黄金家底的流失速度。2026年初，俄罗斯财政部更新了国家福利基金的资产报表，黄金储备只剩160.2吨。

这意味着从2022年至2025年底，国家福利基金的黄金资产缩水逾70%，几乎每月都有黄金被抛售。

截至5月1日，仅2026年初以来，俄罗斯央行黄金储备的累计降幅已达90万盎司。按公吨计算，今年1月至4月期间，俄罗斯央行减少了27.9吨黄金，这是其主权黄金储备自2002年以来最大幅度的下降。

过去24年里，俄罗斯央行总体上是黄金的买家，每年往里堆，从不往外卖。现在是在卖家底，卖到创25年来单月最大规模的减持记录。

有人会好奇：数字这么难看，普京怎么还是拒绝财政部的建议？

官员们曾寄希望于去年8月普京与特朗普在阿拉斯加的会晤能推动停战，从而在2026年下半年顺理成章地削减军费，但这一期望目前已经落空。

尽管中东局势引发了油价飙升，但官员认为，除非油价在一年内保持在每桶100美元以上，否则这笔意外之财根本无法解决俄罗斯根深蒂固的通胀和银行系统等结构性问题。

普京作为最终裁决者，已要求官员在考虑削减国防预算前，先在其他领域寻找"割肉"空间。

财政部长已公开呼吁公共支出需要"保持克制"，政府目前正考虑对大宗商品生产商和银行征收暴利稅，连莫斯科市政府也已开始裁员和缩减投资。

砍哪里？砍老百姓的。

俄罗斯2024年就已经砍过一轮社会保障开支，当年把7.9万亿卢布的社保支出砍到6.9万亿，减少了12%。如今局势又走到了类似的十字路口——

军费不能动，国库在见底，能挥刀的地方，只剩退休金、公费医疗和各种民生补贴。

这里有一处令人玩味的细节。普京当初批准那份削减社保的预算案时，还在国防部年度会议上说过一句话："俄罗斯不能无限期地增加军费开支，从而损害其他社会、民生领域的利益。"

那番话距今不过两年。

普京的决策，有其内在逻辑。战时经济已经深度捆绑了俄罗斯社会的利益分配。大量工厂、科研机构、地方企业，以及无数普通家庭，都直接或间接靠军工订单过活。

如果此刻骤然踩刹车，短期内失业增加、企业订单断档、地方财政恶化的连锁反应，可能带来比经济压力更难控制的社会动荡。在他看来，财务报表是问题，但失控的民心才是更大的威胁。

前线如果因为经费不足出现崩盘，那是今天的问题；财政赤字积累，是明天的问题。普京选了今天。

问题在于，今天的选择，后面的账单不会消失，只会越积越重。

阿尔法银行首席经济学家奥尔洛娃表示，随着俄乌冲突的持续消耗，国家资源分配在军事部门与民用部门的持续失衡，俄罗斯的投资持续减少和经济放缓甚至衰退是自然现象。

她认为，中断这一趋势，唯有俄乌冲突结束。

这话说得很直接，但也很准确

。战争一天不结束，军费就一天压不下来；军费一天压不下来，民间投资就一天喘不过气；投资萎缩一天，产业空洞化就多走一天。

这条链条一旦转起来，靠裁几个莫斯科市政府的员工是断不了的。

俄罗斯2025年对华黄金出口暴增800%至25.3吨，以人民币和卢布结算绕开美元制裁。剩余的黄金储备价值，仅够支撑约1个月战争开销。

每月卖黄金续命，卖的是战略纵深，消耗的是几十年积累的国家信用底线。

最难受的还不是数字，是选择空间正在快速收窄。开动印钞机？普京有明令，2026年通胀必须压到5%以内，印钞是禁招。

指望国际油价救场？油价这东西，克里姆林宫说了不算。加税？去年增值税改革刚完成，普京亲口承诺2030年前不再调整税政。

节流有极限，开源有禁区，最后就只有不断压缩非军事支出这一条路。普通俄罗斯人的退休金、医疗保障、社会补贴，就在这一轮轮"保军费、砍其他"的操作里，一点点瘦下去。

战争机器还在高速运转，但为它加油的资源，越来越贵，越来越少。

普京这次站在军方那边，是一个理性的短期决策，也是一个代价巨大的长期赌注。赌的是战场能在财政彻底撑不住之前分出胜负。

历史上这样的赌注，赢过的有，输掉的更多。