历史性翻盘！黄金反超美债成头号储备，多国央行数年疯狂囤金

金融时报6月2日报道，欧洲央行日前发布权威统计报告，全球外汇储备格局迎来历史性变局。历经各国央行长年持续囤金，叠加金价两年近乎翻倍的大涨行情，黄金正式超越美债，登顶全球各国央行第一大储备资产，改写延续多年的储备排位。

据 2025 年末储备数据统计，黄金在全球央行储备总资产中占比来到 27%，对比上一年 20% 的占比实现大幅抬升。同一周期内，美国国债储备占比从 25% 回落至 22%，一升一降的数据变化，直观体现全球储备配置风向的明显转向。

欧元计价储备资产占比则保持平稳，全年稳定维持在 15% 没有出现浮动。各类储备资产承担关键作用，是各国央行稳定本币汇率、结清跨境支付、金融危机时期盘活流动性的重要保障，配比变化暗含全球货币布局思路转变。

全球储备结构洗牌的核心动因，是多国持续寻找美元以外的资产备选。2022 年之后相关布局进程明显提速，地缘层面相关管控举措，促使不少主权经济体重新审视单一美元资产的储备隐患，加快资产多元化落地步伐。

欧洲央行行长拉加德在报告中明确撰文，地缘环境持续紧绷，是全球各大央行坚持加码黄金采购的关键推手。避险需求叠加资产保值诉求，共同支撑黄金常年稳居各国资产采购清单前列，囤金热潮延续数年之久。

从黄金存量数据来看，当前全球央行黄金储备总量突破 3.6 万吨，体量已经逼近布雷顿森林体系鼎盛阶段。当年美元与黄金挂钩、全球汇率固定时期，各国央行合计储备黄金约 3.8 万吨，黄金储备重回历史高位区间。

除各国持续囤金外，近两年黄金价格暴涨，也是黄金在储备中反超美债的重要助力。国际金价一路冲高，在今年 1 月创下每盎司 5500 美元以上的历史新高，资产市值抬升进一步拉高黄金在储备盘子里的权重。

数据同时注明，全品类美元计价资产合计仍以 42% 的占比稳居全球储备首位，美元在国际储备体系里依旧保有基础性地位。黄金完成对美债单项超越，不等于美元整体储备份额被黄金全面赶超。

此前连续三年，全球央行年度黄金净购入量都突破千吨，2025 年采购节奏小幅放缓，全年净买入规模回落至 850 吨，整体依旧维持净增持基调，只是各国采购节奏出现阶段性分化。

报告梳理 2022 年以来囤金主力名单，中国、波兰、土耳其、印度是全球增持黄金规模靠前的主权经济体。多国基于自身外汇管理需求稳步加仓，成为国际实物黄金需求的核心支撑力量。

2025 年黄金采购市场出现一大意外变量，稳定币企业泰达一跃成为当年单体最大黄金买家，全年购入黄金超百吨。非主权机构大手笔囤金，打破以往各国央行独占大额购金市场的固有格局。

土耳其的黄金操作走势极具特殊性，自 2022 年相关地缘冲突爆发后，该国累计增持黄金 220 吨，却在 2026 年初大规模变现，合计抛售、出借 130 吨黄金，被欧央行定义为近年规模罕见的储备减持操作。