A股：重磅信号，黄金超越美债，成第一大储备资产！明日有新变化

大盘今日走的还是较为颠簸的，尤其是午后出现了大幅跳水，好在尾盘拉升了一下，不然今日走势就十分难看了。具体的看，今日盘中CPO和半导体板块一度持续大幅拉升，再次激活了热门科技赛道，但是强势行情并没有坚持到结束，下午便开始持续的震荡走弱，直接影响了市场的情绪，创业板指数大幅回落，也导致了大盘的突发跳水。

现在市场处于一个比较复杂的阶段，很多投资者也是不知该如何是好，一方面科技没有了持续性的表现，操作难度大大增加，而另一方面，虽然其余板块时不时在科技走弱的时候有所表现，但是相当一部分投资者还是不太相信，在科技走弱的情况下，板块会进行持续的高低切换。因此，现在不少朋友心里是比较纠结的，到底该如何取舍呢？继续留在科技，怕套在山顶，去了其他地方，又担心受到持续打压？那么接下来行情到底会如何演变呢？明日大盘还能够继续上涨吗？

重磅信号，黄金超越美债，成第一大储备资产！

今日盘后，人民日报发布相关报道。根据欧洲中央银行2日所公布的报告，截至2025年末，黄金于全球官方储备资产总额中的占比攀升至27%。至此，黄金正式超越美国国债，荣膺全球官方储备的首要资产。反观美国国债，其占比已从2024年末的25%滑落至2025年末的22%。

这一结构性的变化释放了一个非常明确的信号，就是各国央行越来越重视黄金的储备，而有意降低美债的持有量。不仅是其他国家，其实我们的央行也是这么做的，一直在不停的增持黄金，而美债则是一直保持减持的趋势。

为什么会发生这种结构性的变化？我认为主要原因无外乎三点。第一就是近几年黄金价格持续走高，价值得到了重估，尤其及近两年，加速上涨，使得投资价值凸显，所以各国央行纷纷抢购黄金。其次就是地缘冲突风险加剧，黄金作为全球的硬通货，更加变得抢手。第三点，我认为是非常核心的一点，就是美国综合实力的下降，这是导致黄金超越美债的关键因素。大家对于美债不再百分百的相信，也不再认为是无风险的资产，所以进行多元化配置的需求就日趋强烈，而黄金当之无愧的就是首选。

关于美国实力下降的结论我认为是无可厚非的，但是很多时候，我们没有直观的感受。美国股市一直在持续上涨，高科技领域也是处于相对领先地位，尤其是人工智能高端芯片发面，这都是不可否认的，那么怎么说明美国综合实力在下降呢？

其实最为直接的表现，就是这次的美伊冲突。按照以前大家对于美国的印象和实力的判断，打伊朗应该没有什么太大的压力，最多几周就应该结束。可是结果来看，竟然跟伊朗打的有来有回，到现在也没有一个结果，更让人感到唏嘘的是，美国是迟迟不敢派地面部队下场。虽然伊朗那个地形确实不利于地面作战，但是你号称世界头号军事强国，因为这些原因就不敢出动地面部队了，足以说明心里是没底的。想当初越战的时候，同样不利于地面作战，但是该打还是打。包括伊拉克战争，都是毫不犹豫就冲动地面部队了。

但是现在，美国没有这个胆量了。可以说其军事实力这次已经被彻底看穿了，这对于美国来说才是最为致命的。没有军事实力作为支撑，其他像美元美债都将是不稳的，因为海湾国家就是相信美军的实力，所以卖出能源换来的资源才会投入到美国金融市场，才能够支撑起美股这么大的泡沫，这基本上可以说是一个完美的闭环。但是当这个闭环开始出现缺口的时候，事情就会开始变得有趣起来了。

基本上可以预见的是，美债作为各国官方的持有量，后续还会保持下降的趋势，至于黄金的比例能否进一步上升，我认为这里是需要打上一个问号的。因为这波黄金大周期已经见顶了，需求不会像之前那么强烈。其次其他资产也可以进行配置，比如人民币资产，现在人民币国际化正在加速推进，我们作为世界第一大工业国，经济持续保持稳定发展，随着高端科技不断突破，世界对于人民币资产会越来越重视，从最新的人民币交易占比就是能明显的看出，同时外资也在持续流入我国资本市场。

明日迎有变化

其实从现在大盘指数和创业板指数的分时走势上看，基本上就是被半导体板块和CPO板块所裹挟了，因为大部分资金都在这两个板块里。这两个板块一旦走弱，指数基本上就不太好看。对于这两个板块接下来的走势，我认为还是应该多加小心，跟之前的观点是一样的。短中期是风险远大于机会的，不要看它最近还时不时的能够拉出大阳线，但是你不知道哪一次就是突然持续的大跌，直接短中期趋势彻底走坏，到时候很多朋友反应都反应不过来。最近这种宽幅震荡的走势，而且是处于相对的高位，很难不让人警惕。

总的来说，科技近期谨慎应对，大概率会迎来阶段性的调整。但是行情还没到最终该结束的时候，想要上车，还是耐心等待一轮像样的调整，在相对低位上车比较稳妥。另外对于其他板块来说，不会没有机会，尤其是对于那些处于相对底部区域的板块，现在更应该保持定力和耐心。

其实不仅是科技板块，最近的煤炭和电力板块走的也是不错的，其他的板块后续也会有轮动的机会。大盘接下来要想稳住，板块是必须要进行良性轮动的。现在实际上已经有这个迹象了，所以对于大盘，也没有必要太过担心。主力可以操作的空间很大，进行高低切换就可以了。周四我认为大概率其余板块会有所表现，科技今日大幅跳水，明日基本上继续调整的概率是很大的。

大盘今日继续保持在60日线之上，中期态势保持完好。而且也回到了5日线之上，不过高点被上方短期趋势线所压制。技术指标上看，短期调整足够充分，这里进一步下跌的可能性很小，周四我认为大盘会继续上涨，有望再次挑战4100点区域。

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