黄金恐再跌向4000美元？分析师警告技术面严重破位，但长期牛市逻辑未变

黄金市场在上周遭遇重挫后，正面临新一轮考验。随着金价跌破关键的200日移动平均线，部分分析师警告称，若本周美国通胀数据继续高于预期，黄金可能进一步下探4100美元甚至4000美元关口。不过，也有市场人士认为，尽管短期走势偏空，但全球央行持续购金、去美元化趋势以及长期通胀风险仍在支撑黄金的长期投资逻辑。

跌破关键均线 黄金技术面遭遇重创

上周五，国际金价大幅下挫，并跌破被广泛视为长期趋势风向标的200日移动平均线，引发市场对进一步回调的担忧。

FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada在周一发布的报告中表示，上周的抛售明显削弱了黄金的技术结构。

他指出，黄金此前始终无法有效站稳4500美元上方区域，使市场逐渐失去上行动能，而跌破200日均线则进一步触发技术性卖盘，加速了下跌趋势的发展。

“技术面已经明显恶化。”Razaqzada表示，“黄金未能维持在4500美元区域上方，最终使市场暴露于更深层次的调整风险之中。”

他认为，目前市场首个重要支撑位位于4230美元附近的长期上升趋势线区域。一旦该水平失守，黄金可能进一步跌向4100美元附近的3月低点。

“在当前市场结构下，4000美元这一重要心理关口已经不能被排除在外。”

值得注意的是，上一次黄金跌破200日均线是在2023年9月。当时金价在随后数周内进一步下跌约5%。

CPI数据或成为下一关键催化剂

市场接下来关注的焦点将是本周三公布的美国消费者价格指数（CPI）。目前市场预计，美国核心CPI年率将升至2.9%。

分析人士指出，如果通胀数据继续高于预期，将进一步强化市场对于美联储维持高利率甚至再次加息的预期。

Razaqzada表示：“如果通胀继续表现强劲，市场将更加相信利率将在更长时间内维持高位，这可能进一步支撑美元，并对贵金属市场构成压力。”

近期强于预期的美国非农就业报告已经显示，美国劳动力市场依然保持韧性。这使得市场开始重新评估年内降息前景。

根据芝商所（CME）FedWatch工具的数据，交易员对美联储进一步收紧政策的押注正在升温。

对于黄金而言，高利率环境往往意味着更高的持有成本，从而削弱其吸引力。

分析师：短期仍偏空

XS.com业务发展主管Simon-Peter Massabni同样对黄金短期前景持谨慎态度。他认为，强劲的就业市场、持续的通胀压力以及美元走强，均对黄金构成不利影响。

“黄金未来走势将主要取决于美国货币政策路径，除非出现足以改变全球金融市场力量平衡的重大地缘政治事件。”他说。

Massabni预计，在美国国债收益率维持高位、市场对近期降息预期持续降温的背景下，黄金仍将维持震荡偏弱格局。

“最有可能出现的情景是市场继续保持波动，同时黄金呈现温和的下行倾向。”

近期中东局势虽然持续紧张，但市场对避险需求的反应明显弱于此前几轮冲突，显示投资者当前更关注利率和通胀因素。

长期投资者并未改变看法

尽管短期看空声音明显增加，但许多长期投资者并未因此改变对黄金的战略配置观点。

Morton Wealth首席执行官Jeff Sarti表示，短期价格波动并不是他最关注的问题。“更重要的是，我们需要问自己，长期投资逻辑是否发生了变化，答案是否定的。”他说。

Sarti认为，推动黄金长期上涨的核心因素依然存在。“财政和货币政策长期缺乏约束，以及持续存在的通胀压力，这些趋势和过去一样强劲，并没有发生根本改变。”

近年来，美国联邦债务规模持续攀升，财政赤字不断扩大，市场对于长期货币购买力下降的担忧也持续存在。在这种背景下，黄金仍被许多投资者视为重要的财富保值工具。

全球央行持续买金构成重要支撑

除了宏观经济因素之外，全球央行购金热潮仍是支撑黄金长期前景的重要力量。

Massabni指出，各国央行正在持续推进储备多元化战略，通过增持黄金来降低对美元资产的依赖。“全球央行不断增加黄金储备，是支撑黄金中长期走势的重要因素之一。”

近年来，包括中国、印度、土耳其以及多个新兴市场国家在内的央行均持续增持黄金储备。市场普遍认为，在全球地缘政治风险上升以及国际货币体系加速多元化的背景下，黄金作为国际储备资产的重要性仍在不断提升。与此同时，高企的全球债务水平、主要经济体面临的财政挑战以及持续存在的政治不确定性，也继续为黄金提供长期支撑。

调整还是机会？

面对当前市场调整，部分机构认为，黄金价格下跌反而可能为长期投资者创造布局机会。

Sarti表示，对于黄金配置比例偏低的投资者而言，可以考虑利用当前调整逐步建立仓位。“如果你的黄金配置不足，那么现在适度买入是有意义的。但这更多是基于长期投资逻辑，而不是短线交易机会。”

分析人士指出，未来几天美国通胀数据、美联储政策预期以及美元走势仍将主导黄金市场方向。

短期来看，4000美元关口已成为市场关注的重要支撑区域。如果通胀超预期升温，不排除黄金进一步承压的可能。

不过从更长周期来看，央行购金、全球债务扩张以及去美元化趋势仍在持续发酵，这些因素意味着黄金长期牛市逻辑尚未被根本破坏。

对于投资者而言，当前市场最大的争论已不再是黄金是否具有长期价值，而是这轮调整究竟会持续多久。

本文源自：FX168全球投资