黄金一度失守4300美元关口，怎么应对？

大家好，我是中信保诚基金的黄稚。

周一亚洲时段，现货金价在开盘之后迅速跳水，一度回调至4300美元下方。市场避险情绪与对中东局势的担忧相互交织，导致贵金属价格剧烈波动。（数据来源choice）

6月5日，美国5月非农就业报告出炉。

数据显示，在3月和4月非农就业数据合计上修9.3万人的情况下，美国5月非农就业人口新增17.2万人，远超市场预期的8.8万人，使得过去3个月就业增幅为两年多来最强表现，较为强劲的数据点燃了市场的“紧缩交易”，全球金融市场随之剧烈震荡，贵金属遭遇重挫。

此外，中东冲突再度加剧，停火协议名存实亡，伊朗时隔两个月再袭以色列，以色列攻击伊朗境内目标，伊朗一石化公司遭以军空袭，导致原油价格再度冲高，贵金属或进一步承压。

市场焦点现已转向本周公布的5月CPI报告

。4月CPI年率意外录得3.8%，已高于市场预期，而受近期能源价格持续飙升影响，市场预计5月通胀或将加速至4.2%。若通胀数据再度表现坚挺，可能进一步强化近期市场定价中的鹰派转向，甚至推动加息概率向80%以上迈进。反之，若通胀意外放缓，则可能部分抵消非农数据带来的加息预期，有望为黄金等非收益资产提供喘息空间。

在市场反复博弈通胀压力带来的加息预期背景下，短期参与贵金属市场的难度较大。但中长期来看，全球央行持续购金的刚性需求支撑下，黄金市场或仍值得适当关注，但需警惕波动风险。

数据显示，随着金价回调，2026年全球央行黄金采购力度持续回升，较此前高位时的均值有了较大幅提升，中国人民银行最新数据显示，5月末黄金储备环比增加32万盎司，为连续第19个月增持；与此同时，全球央行在4月也恢复了净购金态势。全球地缘政治不确定性或持续存在，各国央行资产多元化配置需求迫切，去美元化进程稳步推进，黄金作为核心储备资产的地位持续强化，长期购金需求或仍为金价提供一定支撑。

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