外资看空金价至3500美元，央行爆买10倍定投

最近的黄金真的把人跌懵了。6月8日现货黄金再度下跌，最低跌到4268美元，再创阶段性新低。从1月底的历史高点5598.75美元/盎司一路调整，累计跌幅已经超过22%，年内全部涨幅全部清零。华尔街大行更是果断改口，喊出"金价将跌至3500"的极端看空言论。

但在大家感觉黄金已经不再爱了的时候，另一个反差极大的信号又在劝大家"老乡别走"。全球央行持续买入黄金，中国央行更开启了越跌越买的十倍定投模式。连续第19个月增持黄金，5月份增持32万盎司，是4月份增持量的1.23倍，更是2月份的十倍。

一边是看空黄金的极端言论，一边是央妈孤勇者的逆势加吗？普通人买金到底应该听谁的？花旗银行爆欣金价预期，认为要跌到3500美元，核心逻辑是美联储的鹰派态度。与此同时，中东冲突能源价格高企，美国通胀数据爆表，进一步强化了加息预期，黄金短期反弹的可能性遭到压制。

然而在金价持续下挫的悲观氛围里，全球央行却在逆势疯狂扫货，中国央行更是心无旁骛，越跌越买10倍定投黄金。截止5月末，中国央行黄金总储备已经达到7496万盎司，但配置比例仅占总外汇储备的9%，远低于全球主要经济体的平均水平。这意味着未来央行的增持空间依旧非常充足。

多空拉扯之下，作为普通投资者，我们最关心的还是现在的黄金到底能不能买？从短期来看，金价有点危险，技术面彻底转空。但拉长周期看，黄金的牛市底层逻辑并没有变化。全球去美元化浪潮，央行持续购金，全球债务持续扩张，三大核心驱动力依旧坚挺。

大家之所以纠结，其实是混淆了"央行配置逻辑"与个人投资逻辑。央妈逆势十倍定投是为了国家外储安全，布局长期战略。但普通人买黄金目的不一样。如果是短期投机博弈，现在不是ALL IN的好时机。如果是长期资产配置，这一轮深度回调就是难得的低位加仓机会。