花旗银行将三个月黄金目标价小幅下调至4000美元，因需求疲软

•花旗将三个月黄金目标从4300美元下调至4000美元。

•花期银行认为实际收益率趋于稳定，美元走强，风险有所缓解。

•央行购债及ETF流入已趋于平缓。

花旗银行已将其对黄金的短期展望下调至4000美元。

花旗银行指出，改善的宏观经济环境、投资者需求趋于温和以及地缘政治紧张局势缓和，是未来几个月内黄金进一步上涨可能受到限制的因素。

在周一发布的一份研究报告中，花旗大宗商品研究团队将三个月的黄金价格目标从4300美元/盎司下调至4000美元/盎司。

在黄金表现强劲一段时间后，此次修正对短期前景持更为谨慎的态度。

花旗报告指出：“我们看到短期内持续上涨的催化剂有限。”

花旗银行分析师指出，随着地缘政治风险缓解，实际收益率趋于稳定、美元短期倾向增强以及避险需求下降共同推动了市场走势。

宏观背景改善，拖累黄金前景

据花旗集团称，年初推动金价上涨的多个因素已开始减弱。

分析师指出，央行对实物黄金的需求有所放缓，而交易所交易基金的流入也趋于减缓。

这些发展共同削弱了推动集会活动的关键支持来源之一。

花旗表示，避险资产溢价的减弱也导致了黄金价格环境变得更加不利。

分析师写道：“除非出现新的冲击，否则短期内的上涨空间似乎有限。”

修订后的预测标志着花旗银行今年早些时候更为乐观的立场发生显著转变，当时对地缘政治不稳定和市场不确定性的担忧支撑了贵金属价格上涨预期。

然而，花旗银行并未完全放弃对黄金的看涨态度。

花旗银行表示，如果经济状况显著恶化或通胀再次加速，黄金价格在夏季仍可能突破4000美元。

长期展望保持不变

尽管下调了短期目标，花旗集团仍维持其对6至12个月黄金的预测4500美元/盎司。

花旗银行表示，如果美联储采取更为鸽派的政策立场，或一旦地缘政治紧张局势再次加剧，长期看仍有可能出现上涨。

这一最新调整是在花旗大幅上调其黄金预测数月之后作出的。

1月13日，花旗策略师将黄金零至三个月目标上调至5000美元/盎司，白银目标上调至100美元/盎司。

当时，花旗银行预计贵金属牛市将持续到2026年初。

策略师们指出“地缘政治风险加剧、实物市场短缺持续以及美联储独立性问题再度引发不确定性”是上调评级的主要原因。

黄金和白银随后在这一年中达到了新的历史高点。

花旗仍青睐白银和工业金属

尽管黄金仍是投资者关注的重点，但花旗仍认为白银在长期内的表现可能优于黄金。

花旗银行重申了其长期以来的观点，即贵金属的总体上涨最终将扩展至工业金属领域。

策略师们写道：“我们长期以来的预测——白银将跑赢大盘，贵金属牛市将扩展至工业金属，且工业金属将在同期占据中心舞台——已经奏效。”

花旗银行一月份的展望已预判，第一季度后地缘政治紧张局势将有所缓解，这将在今年晚些时候降低投资者对传统避险资产的需求，使黄金面临回调风险。

展望未来，花旗银行对工业金属仍持乐观态度，特别是铝和铜，预计在2026年下半年将表现良好。

截止北京时间14:30，华通现货白银定盘价报15543元/kg

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