【华西有色】IAMGOLD 2026Q1权益黄金产量环比减少24%至5.71吨，2026Q1调整后归母净利环比减少4%至3.911亿美元

华西有色金属

（一）生产经营情况

产量：2026Q1权益黄金产量为18.36万盎司（5.71吨），环比减少24%，同比增加14%。

销量：2026Q1权益黄金销量为19.37万盎司（6.02吨），环比减少19%，同比增加18%。

销售价格：2026Q1平均实现黄金价格为4859美元/盎司，环比上涨16%，同比上涨78%。

销售成本：2026Q1黄金销售成本为1619美元/盎司，环比上涨18%，同比上涨11%。

现金成本：2026Q1黄金现金成本为1608美元/盎司，环比上涨18%，同比上涨10%。

AISC：2026Q1黄金AISC为2124美元/盎司，环比上涨21%，同比上涨11%。

（二）财务业绩情况

营业收入：2026Q1营业收入为10.301亿美元，环比减少5%，同比增长116%。

毛利：2026Q1毛利为5.707亿美元，环比减少4%，同比增长304%。

EBITDA：2026Q1的EBITDA为6.570亿美元，环比减少4%，同比增长237%。

调整后EBITDA：2026Q1的调整后EBITDA为6.663亿美元，环比减少6%，同比增长226%。

归属于股东的净利润：2026Q1归母净利为3.797亿美元，环比减少7%，同比增长856%。

调整后归属于股东的净利润：2026Q1调整后的归母净利为3.911亿美元，环比减少4%，同比增长609%。

经营活动的净现金：2026Q1来自经营活动的净现金为5.699亿美元，环比减少19%，同比增长667%。

截至2026年3月31日，公司可用流动资金为10.969亿美元，较上一期间增加2.283亿美元。现金及现金等价物为5.502亿美元，循环信贷额度（“信贷额度”）的可用余额为5.457亿美元。扣除租赁和信用证后的净现金为90万美元，较本季度初改善了2.290亿美元。

（三）2026年展望

预计2026年IAMGOLD的应占产量将在72万至82万盎司之间。随着Côté矿持续消除生产瓶颈并实施运营改进，预计全年产量将逐步增加。

预计合并现金成本（不含特许权使用费）将在每盎司1,100至1,250美元之间。预计包括特许权使用费在内的现金成本平均为每盎司1,425至1,575美元。本季度计入现金成本的特许权使用费为每盎司407美元，较指导值高出82美元，原因是黄金平均实现售价为4,859美元，比指导值估算中采用的金价假设高出859美元。关于金价对特许权使用费的影响，请参阅下表。预计包括特许权使用费在内的全成本（AISC）将在每售出一盎司2,000至2,150美元之间。

2026年全年指导基于以下假设（未计入对冲影响）：黄金平均实现价格为每盎司4,000美元，美元兑加元汇率为1.35，欧元兑美元汇率为1.18，布伦特原油平均价格为每桶65美元，西德克萨斯中质油（WTI）价格为每桶65美元。关于油价，公司估算，油价每桶上涨10美元，燃料直接成本将增加约12美元/盎司，此处不包括对投入成本及供应链产生的更广泛的间接通胀压力。

维持性资本支出预计约为3.8亿美元（±5%）。Côté Gold项目的维持性资本支出（按应占份额计算）预计总计1.6亿美元（±5%），较上年有所增加，原因是为优化运营及降低运营成本，在投产过程中确定了额外的非经常性厂房及基础设施设计变更与改进。

预计2026年扩建资本支出总额为1.2亿美元（±5%）。Côté Gold项目的扩建资本旨在降低拟议的Côté扩建项目的风险；前期工作包括选矿厂的基础设施建设以及大幅向后推进以扩大露天矿坑的作业区域。额外的扩建资本支出与Westwood矿区的开发工作相关，旨在支持研究增加采矿量的方案，包括Westwood地下矿区东部实施大块开采的可能性。

预计2026年的勘探支出约为5,400万美元，其中大部分将计入当期费用。2026年的勘探工作主要聚焦于Nelligan矿区，预计支出约2400万美元（包括建设部分基础设施以支持不断扩大的勘探计划），其次是Côté金矿，IAMGOLD承担的支出约为500万美元，Essakane矿区约为600万美元。

公司预计2026年现金税款支付额将在2.05亿至2.15亿美元之间。现金税款支付并非按季度均匀分布，因为单个季度的支付金额可能包含上年度税款的最终余额以及本年度的分期付款，这两部分均需根据不同国家的规定在指定时间缴纳。预计与新的全球最低补充税相关的现金税款金额不大。

预计2026年的折旧费用为4.8亿美元（±5%），该数值与生产水平以及某些已将废石剥离成本资本化的矿坑阶段的资源耗竭情况相符。

风险提示

1）美联储政策收紧超预期，经济衰退风险；

2）俄乌冲突及巴以冲突持续的风险；

3）国内消费力度不及预期；

4）海外能源问题再度严峻。

发布日期：2026-5-24；

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