纽商所黄金入熊！花旗下看3500

文章来源：金投网

今日周四（6月11日）亚盘时段，周三现货与期金同步击穿关键位：纽商所8月黄金合约收跌3.6%至4133.30美元/盎司，道琼斯口径显示其创2025年11月以来最低收盘，并从3月高点回落超20%，91天确认进入熊市——为2008年危机高峰（23天入熊）以来最快。盘中一度跌破4100，触及去年11月以来低位。

【要闻速递】

美伊冲突的传导链更偏“能源—通胀—紧缩”而非纯粹避险。美以与伊朗冲突延宕推高油价，市场把通胀粘性与央行更久更高利率捆绑在一起：CME FedWatch显示下周FOMC按兵不动概率约98.2%，但交易员已把12月启动加息纳入定价；与此同时LSEG口径下欧央行本周加息25bp也几乎成为共识。ING的曼泰伊点明：当油价把通胀预期顶起来、实际收益率随之走高，对零息的金银就是最直接利空——地缘风险溢价被宏观利率压制住了。FXTM的奥图努加与Zaye的阿斯拉姆也都强调：市场真正“抱”的是美债等收益资产，黄金的机会成本在上升。

上周五超预期就业再夯加息预期，触发更广谱的资产抛压。Altavest的阿姆布鲁斯特与Wave的索恩利指出：近期黄金与纳斯达克100相关性（FactSet口径）拉升至约0.91，更像保证金/杠杆驱动的集中平仓：仓位过度拥挤时，连“避险/多头”也会被拿来补窟窿。技术上看，金、银均已跌破200日均线——这一信号历来会把系统性/风控型资金推入减仓程序，加速惯性下探。

花旗本月将3个月目标价下调至4000，并预警若霍尔木兹僵局拖到夏末不排除向3500试压；但Wellington的亚历克斯·金提醒：黄金自2022年末牛市基础来自央行储备多元化，其池子远小于美债，关键持有者若继续“小幅再平衡”，也能构成长期底部支撑；一旦美元强势逆转，黄金的替代储值叙事会重新占优。Altavest则给出更偏周期的对照：2008年黄金也曾先随风险资产砸盘，但11月见底后一路上行，其判断仍是——6月承压，下半年宏观反而更可能转回利多黄金。

【最新黄金期货行情解析】

周线级别，上周NYMEX 8月黄金收出实体饱满的大阴线，直接击穿4400美元关键支撑，打破了今年上半年维持四个月的高位震荡箱体，本周开盘跳空低开进一步确认破位有效性，MACD指标在高位形成死叉后绿柱持续快速放大，空头动能整体十分充足，今日反弹仅为破位后的技术性修复，并未扭转周线级别确立的中期空头趋势，中期下行通道已经完全打开。

日线级别，昨日放量大跌跌破4100美元关口后，今日低开高走收出探底小阳线，在4062美元的去年11月低点暂时获得支撑，显示该位置存在一定技术性买盘支撑。但所有短中长期均线依旧维持完整的空头排列，5日均线陡峭下行，当前价格仍运行在所有均线下方，反弹并未改变日线级别的空头结构。KDJ指标从昨日的深度超卖区间小幅回升，存在技术性修复诉求，但尚未形成明确的反转金叉信号，修复动能整体偏弱。

4小时级别，价格从4062美元低位反弹后，当前测试4150美元短期阻力，MACD在低位形成金叉，红柱逐步放量，短线反弹动能尚未耗尽，但上方4150美元已经从前期支撑转化为强阻力，该位置聚集了大量昨日破位后的止损空单，反弹很难一次性突破。若反弹未能站稳4150美元，后市仍将延续下行趋势，下方第一支撑依然是4062美元的日内低点，若该位置失守，将进一步下探4000美元整数关口。