黄金跌成这样，他却笑了：真正赚钱的人，都在等这一刻

[{"UploadId":"v02a62g10003d90uf5iljht0jjn04e00","Duration":523.721,"SourceProvider":"readtt","ContentType":1,"Extra":{"audio_text":"最近金银价格出现了比较大的波动，很多人都在关心到底贵金属市场，是不是就此走熊了，今天我们就来聊聊这个话题。是啊，这个话题最近讨论的非常多对，那我们就直接开始吧。好的，咱们先来说说，最近这个金银价格的暴跌，在市场上引起了什么样的反应，然后这个有一位，资深的业内人士他是怎么来看待这个情况的，他又有什么样的操作。就是说在六月的最后一个周末，黄金期货价格，跌到了四千一百零三美元，那这个价格呢就是。相比五十二周的高点五千六百二十七美元，已经跌去了百分之二十七。然后白银就更夸张了，白银从一百二十一点七八五美元跌到了五十九美元，它的跌幅超过了百分之五十一。这么大的跌幅啊，那网上肯定是议论纷纷了，大家情绪是不是也挺，挺极端的？确实是这样，就是看空的人就开始说，牛市已经结束了，因为美联储现在这个鹰派的立场让利率居高不下，对黄金是非常不利的。然后看多的人就越来越安静了，但是有一个人，就是Rick Rule，他已经在这个市场里面摸爬滚打了五十年了。他反而非常的兴奋，他觉得这是一个机会，他在等待加仓矿业股。这就让我很好奇了，他为什么会对这个下跌感到兴奋，是不是有什么历史经验可以借鉴？他的这个信心其实来自于一九七五年到一九七六年的那段历史，当时黄金从两百美元跌到了一百美元，跌幅百分之五十，然后所有人都在说黄金已死。甚至连一些传奇的交易员都开始绝望了。但是随后黄金却在六年的时间里面涨到了八百五十美元。就是涨了七点五倍，所以很多人就是在底部割肉就彻底的错过了后面的这个超级牛市。哇，这么大的波动，想想都让人觉得唏嘘。是啊，所以 Rule 他经常说的就是。牛市最残酷的地方就是它会用这种，让人痛不欲生的下跌，把你洗出去。就是现在这种痛苦其实是一个牛市的体检，而不是说牛市的讣告。明白了，那 Rule 到底是在什么时候会坚决的卖出黄金呢？他其实并不是大家想象中的那种死多头，比如说他在二零一零年的时候就把他的黄金大量的清仓了。当时就是因为他看到了其他的资产跌出了机会，就是他的贪婪，战胜了他的恐惧。所以他其实并不是只看黄金，对他其实是有自己的一套，非常清晰的买卖的逻辑。完全没错，他买黄金的核心的原因就是他对于这个系统的崩溃。或者说对于法币的贬值的深深的恐惧，那只有当这些他所担心的因素缓解了他才会考虑离场，比如说出现以下四种情况，第一就是美国真正的实现了财政预算的平衡。第二是国会两党真的铁了心要削减国家的债务。第三就是这个一百二十万亿美元的社会福利隐性负债问题，有了实质性的解决办法。四是出现了真正的正实际利率。说到这个正实际利率，这个其实很多人都有疑惑，就是大家看到的这个国债的收益率，和大家真正拿到手的回报，到底差别有多大？现在美国的十年期国债的收益率，也就是在百分之四点四到百分之四点五之间。这个数字看起来好像还不错，但是它的前提是你的购买力是稳定的。但是这个官方的 CPI 真的能反映我们，日常生活中的这种花销的压力吗？Rick Rule 他是直接就说。这个官方的 CPI 它是有系统性的低估的，就是如果说你真的去算，我们每天的这个吃饭，加油，住房。这些东西的价格的涨幅的话其实美元的购买力。每年是缩水百分之八到百分之十的，远远高于官方公布的百分之二点八。哦，那怪不得大家总觉得自己的钱越来越不值钱了，原来真实的通胀这么高。没错，就像过去六年，加拿大的房贷利率是翻番的。租金是涨了百分之六十到七十，然后汽油的价格也是翻倍的。还有超市里的食品，比如说汉堡肉，以前十美元一盒现在已经三十美元一盒了，对吧，但是这些东西都没有被算进核心通胀里面。那政府为什么要死死的咬定这个，被低估的通胀率呢？最直接的原因就是，这个养老金和社会福利的金额，是跟官方的通胀率直接挂钩的。如果说政府现在承认说这个通胀率是百分之八到百分之十，那他的财政支出马上就会炸掉。原来是这样，那如果说真实的通胀率真的比这个国债的收益率还要高的话，那我们买美债是不是其实在亏钱？完全是这样，就是你要知道这个实际利率它是等于，名义利率减去真实的通胀率。那如果说真实的通胀是百分之八到百分之十。而你这个国债的收益率只有百分之四点五的话，那你的实际收益率是负的百分之四到负的百分之五。也就是说，即便账面上数字在增加，但是我们的购买力其实一年比一年少。对，就相当于你把钱放进了美债。虽然说每年可以拿百分之四点五的利息。但是其实你能买到的东西是越来越少的，就是你反而每年要亏掉将近百分之四的真实财富。这么说的话，那要让像 Rule 这样的投资者去抛掉黄金去转投美债。得美债的收益率要涨到多少才行？Rule 他自己说了，就是除非美国的国债的利率能够涨到百分之十到百分之十二。才能够真正的跑赢这个通胀，才能够补偿这个购买力的损失，但是他自己也说了，他说这个事情。在可见的未来是不会发生的。因为如果利率真的涨到那么高的话。美国每年光是付国债的利息就一万多亿美元。那这个财政根本就扛不住。好的，那我们接下来就要谈的是，今年夏天黄金价格会怎么走？包括这个市场里面的投资者会有什么样的表现？其实 Rule 他是承认的，他说今年夏天黄金价格还会继续下跌。他觉得主要的原因就是因为美联储的鹰派的立场。会继续的打压，实物黄金的吸引力。这么说的话，那很多人估计又要坐不住了。是的，Rule 他特别说了一些对黄金没有坚定信仰的人。会在这个阴跌的过程当中被洗出去。他还说了一句话特别狠，他说这些人在割肉时的愚蠢程度。和他们当年在高位追涨时一模一样。就是一个买入时不知道自己为什么买的人。卖出时也不知道为什么卖。哎，那我想知道 Rule 他最近都做了哪些操作？他在这个市场大幅波动之前有没有什么特别的动作？有啊，他在去年十月，初级矿业股板块抛物线上涨的时候。他果断的清仓了百分之二十五的仓位。然后今年的一月，白银价格出现暴涨的时候他又全部都离场了。现在他手上有大量的现金，就等着今年夏天可能出现的那场精神病式大崩盘，然后他就可以进场去捡便宜货了。了解了，那我们现在要讲的这个主题是，贵金属在美国家庭的资产配置当中占比是处于一个什么样的位置。然后这个极低的占比会对未来的价格造成什么样的影响？摩根大通的统计数据是非常惊人的，就是现在美国家庭。投到实物贵金属和矿业股上面的比例只有百分之零点五。那这个数字是远远低于过去四十年百分之二的这个平均水平的。这比例确实低得让人有点意外，那如果说这个比例，回归到历史均值会发生什么？其实你想如果说大家只是把这个配置比例，从百分之零点五提高到百分之二。那其实不需要任何的金融危机。只需要这个均值回归，那全球对贵金属和矿业股的购买需求就会暴增四倍。需求暴增四倍，那价格岂不是要一飞冲天？没错，因为贵金属市场其实是一个很小的池子。就主流资金一旦，稍微流进来一点，就会导致价格大幅的上涨。就像今年一月份的那一波暴涨。就是因为主流资金短暂的流进来了一下，就把整个市场带起来了。那现在这个四千一百零三美元的黄金价格。到底是一个牛市当中的正常调整，还是说牛市已经结束了呢？Rule 他其实是很明确的说了。他说判断牛市是不是结束就看他说的那四个退出条件。只要这四个条件一个都没有满足。那他就坚定的认为，现在只是一个洗盘。而不是说趋势的反转。好的，我们今天聊了金银价格的大幅波动，然后又聊了历史上的一些类似的行情。最后还聊了，为什么有一些资深的投资者，他们现在还在坚定的持有贵金属。是的，那这期节目咱们就到这里了，谢谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜拜拜。","tts_meta_addr":"https://tosv.byted.org/obj/tos-tingtoutiao/ai_podcast_meta/7656643307002446390_0.json","voice_type":"sami_ai_podcast"}}]