0630 黄金点评：油价回升抑制贵金属走势，金价继续承压运行

日期：2026 年 6 月 30 日

资料来源：Wind、光大期货研究所

【核心要点】

6 月 29 日 COMEX 黄金震荡下行，

报收 4030.5 美元/盎司

，跌幅 1.61%

国内 SHFE 金夜盘小幅下挫，报收

880.04 元/克

，跌幅 1.25%

宏观：美国经济分析局宣布

9 月 30 日

对 PCE 价格指数三个分项进行方法论调整，旨在降低核心通胀指标

地缘：美伊据称同意停止互袭，特朗普称周二在卡塔尔多哈会谈，伊朗否认称未来几天无谈判计划，强调船只须按"伊朗线路"通过霍尔木兹；普京称俄处于命运攸关之际

地缘风波再起致风险偏好降温，贵金属短线承压

核心逻辑：美联储货币政策路径主导，美伊局势为辅助观察点；加息需更多数据佐证（如本周非农），市场或仍处鹰派预期中

研判：美元强势或对黄金持续压制，

价格重心仍有进一步下行的可能

【盘面回顾】

6 月 29 日，COMEX 黄金震荡下行，报收

4030.5 美元/盎司

，跌幅

1.61%

。国内 SHFE 金夜盘价格小幅下挫，报收

880.04 元/克

，跌幅 1.25%。

【宏观与政策：PCE 统计方法调整】

宏观方面，美国经济分析局宣布将于 9 月 30 日对 PCE 价格指数三个分项进行方法论调整，旨在降低核心通胀指标。

此举可能影响后续通胀数据的读数，进而影响美联储对加息与否的判断。

【地缘政治：美伊谈判反复，霍尔木兹通行存疑】

地缘政治方面，美伊据称同意停止互袭，特朗普称美伊将周二在卡塔尔多哈会谈，但伊朗否认称未来几天没有与美谈判计划，双方尚未进入最终协议谈判阶段，并强调船只须按

"伊朗线路"

通过霍尔木兹海峡。

此外，普京表示俄罗斯正处于命运攸关之际，西方企图动摇俄国内政局。

在地缘风波再起的情况下，市场风险偏好再度降温，贵金属短线承压运行，

关注今日美伊多哈谈判能否成行。

【后市展望与核心逻辑】

当前贵金属市场核心定价逻辑仍将由

美联储货币政策路径

主导，美伊局势逐渐作为辅助观察点。

美联储是否加息需要更多数据进行佐证，比如本周的非农就业数据等。在此之前，市场或依然处于鹰派政策预期中，

美元表现强势或对黄金持续压制，价格重心仍有进一步下行的可能。