老铺黄金市值已缩水三分之二，曾是这轮黄金牛市的最大赢家之一

6月30日，现货黄金价格一度跌破4000美元/盎司，日内一度失守3950美元/盎司，为2025年11月初以来首次。截至北京时间20:40，现货黄金价格略微反弹，重新站上4000美元/盎司。

当天黄金珠宝板块集体承压，同日老铺黄金股价再跌5.3%，报收346.4港元/股，为一年来新低。

在金价持续走低的背景下，多家华尔街机构密集下调黄金价格预期。德意志银行最新大幅下调金价预测，将今年三季度金价目标下调至4300美元/盎司，降幅超五分之一。

受金价下行拖累，6月30日港股贵金属板块集体下跌。矿企方面，灵宝黄金跌超5%，赤峰黄金、招金矿业、紫金黄金国际跌超4%，山东黄金跌超3%，紫金矿业跌超2%。

品牌零售端同样承压。截至6月30日收盘，老铺黄金报收346.4港元，下跌5.3%，跌幅在品牌股中居前。周大生报收11.15元，下跌3.04%；周六福报收15.28港元，下跌2.74%；周大福报收10.90港元，下跌1.80%；老凤祥报收32.15元，下跌1.47%；中国黄金报收6.84元，下跌1.58%；菜百股份报收13.7元，下跌1.65%。

在众多黄金股中，老铺黄金跌幅最为显著。该股当日盘中最低触及345港元，最终收报346.4港元，跌幅5.3%，成交额达1.9亿港元。这一价格已较52周最高点1065.1港元跌去67%，总市值缩水至约612.24亿港元。

老铺黄金曾是这轮黄金牛市的最大赢家之一。2024年6月上市后，股价一路飙涨，一度较40.5港元的发行价暴涨26倍。然而短短一年间，股价较高点已跌去近七成。同期，周大福、老凤祥等传统黄金珠宝股的股价回撤幅度约在30%至40%之间，远不及老铺黄金的跌幅。

市场分析认为，老铺黄金以“古法黄金”和“中国奢侈品”为定位，采用一口价模式，产品溢价显著。在金价上行周期中，消费者对溢价的容忍度较高；而金价急转直下后，价格敏感型客户开始流失。花旗研报指出，老铺黄金第二季度销售疲弱，主要受到SKP促销及天猫“618”活动销售疲弱拖累，这两个渠道以往占销售额约30%，现已降至约20%。

不过，老铺黄金的业绩仍保持高增长。2025年全年实现营收273亿元，同比增长221%，净利润达48.7亿元。2026年第一季度，公司预计实现收入165亿元至175亿元，净利润36亿元至38亿元。中信建投证券估算公司2026年上半年收入约221亿元，同比增长79%，经调整净利润48.5亿元，同比增长106%。