美联储，新信号！黄金，突然爆拉！投资时机来了？

当地时间7月1日，国际金价反弹。伦敦金现收涨0.59%，报4030.758美元/盎司；COMEX黄金期货收涨0.15%，报4044.6美元/盎司。伦敦银现收涨0.96%，报59.071美元/盎司；COMEX白银期货跌0.53%，报59.605美元/盎司。

截至发稿，现货黄金报4044.86美元/盎司，涨0.34%。

在消息面上，当地时间7月1日，一年一度的欧洲中央银行央行论坛在葡萄牙辛特拉举行。备受瞩目的新任美联储主席凯文·沃什在圆桌讨论上拒绝透露美联储本月晚些时候议息会议的政策倾向，承诺美联储将依托新型数据体系制定货币政策，同时明确表示当前通胀水平处于过高区间。

沃什表示，过去四周美国通胀风险已经有所下降，这意味着近期价格压力出现一定程度缓和。“稳定物价是我们所有人的核心使命，这或许不是央行的唯一职责。在过去两天的交流中，各国央行官员都对人工智能、劳动生产率相关议题持开放探讨态度，但我们环顾全球都能达成一个共识：物价水平太高了。”

沃什认为，当前美国通胀水平仍然过高，同时重申美联储工作的优先事项是确保物价稳定。沃什说，美联储将“开辟一条新的政策路径”，但并未进一步加以说明，同时回避了有关7月货币政策会议是否加息的问题，强调不会对未来利率政策给出前瞻性指引。

此外，摩根大通基本金属和贵金属策略主管Gregory Shearer日前表示，美联储最近的“鹰派”转向已实质性地延长了“黄金牛市”的停滞期。而短期内，基本金属可能提供最具吸引力的投资机会。他在接受最新采访时表示，沃什的“鹰派”立场以及上次FOMC会议上的沟通，确实让结构性黄金看涨故事中的暂停变成了更深层次的“冻结”。

“黄金并不能对冲地缘政治风险，我们一直以来都认为黄金并不是很好的避险资产。如果你观察它与股票或风险资产的相关性，就会发现它并不稳定。”他补充道。

值得一提的是，当地时间7月1日，总部位于英国伦敦的世界黄金协会发布《2026年全球黄金市场年中展望》报告。报告显示，在经历年初以来的波动之后，黄金将在下半年步入关键节点，其表现将受到地缘政治、利率环境和投资者情绪等多重不确定性因素的共同影响。

报告显示，1月下旬，金价超12次刷新历史峰值，一度达到5405美元/盎司（LBMA午盘金价）的纪录高点，但此后于6月大幅回落至4002美元/盎司（LBMA午盘金价）的低点。这一波动使得年初至今金价下跌7%，平均波动率升至30%。尽管经历此番回调，但黄金仍是过去12个月表现最佳的资产之一。

报告指出，2026年上半年驱动金价表现的主导因素在于地缘政治风险升温，其中美伊冲突影响尤为显著。此外，投资者的仓位调整以及获利了结行为等势能因素也起到重要作用。随着市场对利率和美元预期进行了重新评估，机会成本对黄金表现的影响则呈现好坏参半的复杂局面。值得关注的是，金价的大部分走势变化发生在亚洲和美国交易时段，反映出亚洲投资者在全球黄金价格发现中日益重要的作用。

展望下半年，世界黄金协会的黄金估值框架显示，黄金将继续充当全球宏观经济的晴雨表，反映全球消费者、投资者和机构的需求。

世界黄金协会认为，从当前的价位来看，金价与市场共识基本相符。若地缘政治或经济形势恶化，或利率预期发生转变，黄金有望重拾涨势；不过，只有全球经济放缓的信号足够强烈，才可能推动金价向上突破。而美元走强、加息幅度超出预期以及市场风险偏好回升，是金价面临的主要阻力。

世界黄金协会美洲区CEO兼全球研究负责人安凯表示：“利率固然重要，我们预计其将成为下半年的关键变量之一，但黄金表现并非由单一因素驱动。今年金价在4000美元/盎司附近承压，但也曾出现过反弹，主要受到来自多个地区长期投资者的内生需求支撑。来自全球央行、机构投资者和消费者的结构性需求，正是支撑黄金韧性的基础所在。”

（注：本文不构成任何投资建议）

来源丨中国商报微信综合自央视财经、中国新闻网、21世纪经济报道、第一财经、证券时报等