【中原策略】市场分析：银行黄金行业领涨 A股宽幅震荡

核心观点

A股市场综述

周四（07月02日）A股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4094点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中贵金属、有色金属、工程机械以及电力等行业表现较好；元件、玻璃玻纤、半导体以及通信设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。创业板市场周四震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。

后市研判及投资建议

周四A股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4094点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中贵金属、有色金属、工程机械以及电力等行业表现较好；元件、玻璃玻纤、半导体以及通信设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.85倍、54.23倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额34742亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。7月将召开中央政治局会议，将对未来经济政策进行部署。央行明确2026年继续实施适度宽松的货币政策总基调，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。A股市场流动性预期未变，未来结构将趋于优化。管理层持续引导中长期资金入市、深化公募基金改革。同时加大对“蹭热点”“炒概念”“过度投机”的监管力度。随着美伊阶段性协议落定，外围影响有所缓和，陆家嘴论坛政策落地、美联储议息会议落地，外部不确定性显著下降，有利于缓解市场对通胀和利率上行的担忧，推动A股成长板块情绪修复和估值回补。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注银行、医药、传媒以及电力等行业的投资机会。

风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。

报告正文

1. A股市场走势综述

周四（07月02日）A股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4094点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中贵金属、有色金属、工程机械以及电力等行业表现较好；元件、玻璃玻纤、半导体以及通信设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。创业板市场周四震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。上证综指收市报4028.90点，跌2.03%，深证成指收市报15498.81点，跌3.85%，科创50指数下跌7.70%，创业板指下跌5.71%。深沪两市全日共成交34742亿元，较前一交易日有所减少。

从盘中热点来看，两市超过五成个股下跌，其中贵金属、广告营销、纺织服装、工程机械以及中药等行业涨幅居前；元件、半导体、通信设备、玻璃玻纤以及消费电子等行业跌幅居前。有色金属、电力、公用事业、传媒以及贵金属等行业资金净流入居前；半导体、通信设备、元件、消费电子以及电力设备等行业资金净流出居前。

2. 后市研判及投资建议

周四A股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4094点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中贵金属、有色金属、工程机械以及电力等行业表现较好；元件、玻璃玻纤、半导体以及通信设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.85倍、54.23倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额34742亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。7月将召开中央政治局会议，将对未来经济政策进行部署。央行明确2026年继续实施适度宽松的货币政策总基调，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。A股市场流动性预期未变，未来结构将趋于优化。管理层持续引导中长期资金入市、深化公募基金改革。同时加大对“蹭热点”“炒概念”“过度投机”的监管力度。随着美伊阶段性协议落定，外围影响有所缓和，陆家嘴论坛政策落地、美联储议息会议落地，外部不确定性显著下降，有利于缓解市场对通胀和利率上行的担忧，推动A股成长板块情绪修复和估值回补。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注银行、医药、传媒以及电力等行业的投资机会。

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