协议签署，一波三折，国际金价大幅波动，再度回落，后市还能跌？

#黄金现在价格怎么看?#

(一)本周观点

2026年的贵金属市场,正在经历一场冰与火的交织。国际金价波动明显剧烈,暴涨暴跌。"大炮一响,黄金万两。"在传统概念中,地缘冲突带来的风险往往会直接推高金价。但在今年中东冲突加剧期间,金价非但未能走强,反而承压下跌。

自2月底美以伊战争发以来,由于担心油价上涨引发通胀,意味着各国央行将维持高利率,令黄金价格一直承压。尽管投资者将黄金视为对冲通胀的工具,但利率上升往往会对这种非计息资产构成压力。

我们知道尽管黄金被视为一种通胀对冲工具,黄金被广泛视为对冲地缘政治等风险的工具,利率上升和美元指数走强对黄金不利。

在中东冲突持续升级、霍尔木兹海峡封锁引发全球能源供应担忧的背景下,黄金不仅未能展现传统避险资产的韧性,反而自3月高点回落逾20%,正式步入技术性熊市。

美联储6月利率决议宣布将政策利率维持在3.50%-3.75%的区间不变。美联储19位政策制定者中有9位认为今年需要提高政策利率。根据美联储最新预测,19位政策制定者中有9位认为今年需要加息,而三个月前无一人持此看法。市场目前认为12月加息概率为78%,显著高于美联储决议前的61%。

刚刚过去的一周,黄金先扬后抑,波动剧烈,受美伊冲突及霍尔木兹海峡地缘风险推动,现货黄金周初持续走高并稳居4300美元上方,但周三美联储维持利率不变并暗示年底前仍可能加息,鹰派信号提振美元和国债收益率,金价迅速反转回落。周四,美伊签署初步停火协议并同意重开霍尔木兹海峡,油价下跌进一步削弱黄金避险需求,抛售加速,金价跌破4250美元,最终收于4155.44美元/盎司。

未来一周聚焦地缘不确定风险,美伊瑞士谈判推迟,伊朗外长阿拉格奇计划于周六前往瑞士,他已向多国外长表示,黎巴嫩停火对伊朗至关重要,对美伊谈判具有“决定性”意义。

对于黄金后市,期货小褚认为黄金处于下跌行情中,特别经过近日的暴跌,有望超跌反弹;但是建议大家观望为主。不过内心还是建议大家逢低买入比较好,关注上方压力!个人观点,仅供参考!

(二)行情回顾

刚刚过去的一周,国际黄金连续合约,高开低走,继续下跌。当周国际金价开盘价为4289.4美元/盎司,盘中最高价4403.6美元/盎司,最低价4138.7美元/盎司,收盘价4172.9美元/盎司,下跌67美元,跌幅1.58%。

国内黄金主力连续合约,止跌回升,有所反弹。当周国内黄金期货主力合约,开盘价912.9元/克,最高953.8元/克,最低价910.8元/克,收盘价937.96元/克,上涨26.34元/克,涨幅2.89%。不过由于端午假期原因,周四无夜盘,周五休市一天。

(三)基本面方面

(1)周度消息:

周一,黄金期货连续第三日上涨,创下一周多来新高,因为伊朗和美国宣布已就结束战争的条款达成一致,缓解了市场对加息的预期。

英国巴克莱银行跨资产研究团队15日发布专题研究报告指出,尽管国际金价在中东地缘政治冲突升级期间一度出现显著回落,但支撑黄金资产的长期结构性驱动因素依然稳固。随着市场短期扰动因素减弱,国际金价有望迎来反弹,现阶段是投资者加仓黄金板块供应链核心股票的战略窗口期。

一位美国官员周一表示,美国总统特朗普、副总统万斯和伊朗议会议长已签署一份旨在结束战争的谅解备忘录。此前双方均报道称,该备忘录将于周五在日内瓦举行的仪式上正式签署。

目前,市场关注的焦点转向美联储6月16日至17日的政策会议,这将是美联储主席凯文·沃什上任后的首次会议,市场希望从中寻找利率前景的线索。

印度政府周一公布的数据显示,5月份白银进口量同比暴跌87%,降至三年多来的最低水平。作为全球最大的白银消费国,印度此前收紧了几乎所有形态的白银进口限制。在进口量方面,5月份白银进口量同比下降94%至33吨,为2023年2月以来最低;进口额从去年同期的5.66亿美元骤降至7557万美元。

周二,黄金期货小幅上涨,延续了周一强势,因为美国和伊朗达成临时和平协议,油价和通胀担忧有所下降,市场对美联储今年加息的预期有所缓解。

美国总统特朗普宣布和伊朗达成临时和平协议,将把4月8日达成的停火协议延长60天，并将重新开放霍尔木兹海峡。自2月底美国和以色列袭击伊朗以来,伊朗一直有效地封锁着该海峡,而美国也封锁了伊朗港口。

周三,黄金期货由涨转跌。美联储维持基准利率不变,但暗示今年晚些时候将会加息,这导致美元指数大幅上涨,也导致金价下跌逾1%。

在首次政策会议后的新闻发布会上,新任主席沃什宣布启动五个特别工作组,审查美联储在关键政策领域的运作方式。

富国银行将通胀、财政状况以及地缘政治列为支撑黄金的三大核心变量。该行认为,这些因素不会在短期内消退,因此将持续为金价提供支撑直至2027年。

周四,黄金期货大幅下,主要受到美联储鹰派政策信号和美元走强的打压。但是美伊停火协议缓解通胀担忧并打压油价,为金价提供了一定底部支撑。

美联储周三维持利率不变,但19位政策制定者中有9位认为今年需要加息。美元在政策声明后攀升,周四触及一年高位。

美国劳工部周四公布的数据显示,截至6月13日当周,首次申请州失业救济人数经季节性调整后下降4000人,至22.6万人,经济数据继续走强。经济学家此前预测,最新一周的首次申请失业救济人数为22.5万人。

周五黄金期货继续下跌,因为受美元走强和美联储鹰派立场的影响。周线图上黄金连续第三周下跌。由于周五为美国公共节日,COMEX黄金和白银期货没有结算价。

周五,原定在瑞士举行的美伊会谈因黎巴嫩战事升级而被取消。美国总统特朗普随后表示,他已与以色列领导人通话,并要求以色列同意停火。

(2)黄金ETF 和美元指数

【黄金ETF持仓】截止到6月19日持仓,当前持仓为1020.491吨。

我们知道美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,从中长期看,两者呈现负相关性。因为黄金是以美元为计价,美元指数的坚挺使得黄金对海外投资者来说更加昂贵,美元上涨也削弱了黄金对持有其他货币的买家的吸引力。而且强势美元往往会通过增加非美买家的购买成本来压制金属价格,而弱势美元通常会支撑大宗商品市场。

刚刚过去的一周,美元指数止跌回升,小幅走强。当周开盘价99.772,盘中最高101.12,最低99.384,最终当周收于100.77,涨幅0.97%。

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