891元/克的黄金还能不能买？霍尔木兹海峡一关，市场逻辑全变了

今天一早打开盘面，估计不少看黄金的人都懵了。

开盘跌。

国际金价直接干到了4077美元/盎司附近。国内黄金也跟着跳水，891元/克左右。

不是说好的地缘危机黄金就涨吗？伊朗都把霍尔木兹海峡关了，金子怎么反而怂了？

先说说发生了什么

事情是这样的。

当地时间12日凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队海军直接对霍尔木兹海峡里的一艘船开了枪。

声明说有几艘船想走“未经批准的航线”，无视伊朗的警告和提醒，拒绝调整航向。其中一艘还关了自身系统，伊朗直接警告射击，迫使其停航。

然后伊朗就宣布了：霍尔木兹海峡无限期关闭，直到美国停止干涉该地区为止。

紧接着美军也没闲着。美国中央司令部说，美东时间12日17时，美军对伊朗发起了新一轮打击——这已经是一周内的第四次了。打击了约140个伊朗军事目标。

两边直接干上了。

霍尔木兹海峡——全球石油的咽喉要道，全球约五分之一的原油和液化天然气都从这里过——就这么被按下了暂停键。

奇怪的事发生了

按照教科书上的说法，地缘政治危机=避险情绪升温=黄金大涨。

这次剧本拿反了。

现货黄金日内跌幅扩大到了1%，报4077.81美元/盎司。上周金价已经累计跌了1.4%。

油价可是在暴涨啊！WTI原油大涨超3%，布伦特原油冲破78美元/桶。按照常理，油价涨→通胀预期升→黄金作为抗通胀资产应该跟涨。

但黄金没跟。

黄金为什么不涨反跌？真相在这里

说穿了就一句话：

市场现在怕加息，胜过怕打仗。

美联储最新半年度《货币政策报告》显示，美国通胀已经明显升温，总体PCE同比升到了4.1%。

通胀高怎么办？加息。

美联储7月维持利率不变的概率只有66.3%，到9月累计加息25个基点的概率已经到了51.1%。

加息意味着什么？持有黄金的机会成本上升。黄金不产生利息，利率越高，拿着黄金越不划算。

所以你看，霍尔木兹海峡一关，油价一涨，市场的第一反应不是“买黄金避险”，而是 “完了，通胀又要起来了，美联储又要加息了，快跑” 。

这就是黄金下跌的真正逻辑：地缘危机推高油价→油价推高通胀→通胀逼美联储加息→加息打压黄金。

教科书上写的“地缘危机=黄金涨”，在加息周期里不好使了。

海峡到底关没关？现在是个罗生门

这事还没完。

伊朗说“无限期关闭，任何船只不得通行”。

特朗普说“海峡是畅通的，昨晚我们狠狠地轰炸了他们”。

美国中央司令部也说“通行仍在继续”，还说伊朗并不控制该海峡。

到底听谁的？

现实情况是：过去24小时，仅有11艘商业船舶通过霍尔木兹海峡。而平时这里每天要过几十艘。有美国官员说约20艘商船在美军协调下通过了。

通是能通，但谁也不敢大意地走。

普通人该怎么办？

说几点实在的：

第一，别迷信“打仗黄金必涨”。 这次的剧本已经证明了，在加息周期里，黄金的逻辑没那么简单。

第二，关注美联储。 中东怎么打、海峡关不关，短期会影响油价，但真正决定黄金方向的，是美联储的利率政策。本周美联储主席沃什要出席国会听证会，这才是重头戏。

第三，别一把梭。 黄金现在4077美元，说高不高说低不低。市场波动大的时候，最忌讳的就是冲动操作。

地缘危机是真，加息预期也是真。两个真撞在一起，黄金到底往哪走？没人能给你100%的答案。

但有一点可以肯定：在这个市场上，活得久比赚得快重要。