0714 黄金点评：地缘局势再度升温，金价跌幅扩大

日期：2026 年 7 月 14 日

资料来源：Wind、光大期货研究所

【核心要点】

7 月 13 日 COMEX 黄金盘中直线下挫，报收 4008.7 美元/盎司，跌幅 2.55%

国内 SHFE 金夜盘震荡回落，报收 873.26 元/克，跌幅 2.12%

地缘驱动：美伊重启战事且未现止戈迹象，霍尔木兹海峡通航风险加大，油价快速反弹，市场回到"通胀黏性 + 利率预期回升"交易，贵金属受抑走弱

特朗普称已通知国会伊朗战事重新爆发，美国将恢复对伊朗的海上封锁；AI 叙事走弱进一步压缩市场流动性，压制金价

美联储方面：理事沃勒表示，若核心通胀持续高企，美联储或需加息，7 月加息概率小幅上升

本周焦点：美国 6 月 CPI 和 PPI 数据发布，恰逢沃什国会首秀，市场担心数据超预期或加重沃什鹰派表述

研判：黄金走势以弱势下跌与修复为主，底部震荡区间走势不稳固，地缘与政策反复交织下多空分歧显著，仍需谨慎看待

【盘面回顾】

7 月 13 日，COMEX 黄金盘中直线下挫，报收 4008.7 美元/盎司，跌幅 2.55%。国内 SHFE 金夜盘震荡回落，报收 873.26 元/克，跌幅 2.12%。

【地缘政治：美伊重启战事，海上封锁恢复】

市场重新聚焦在中东地缘方面，随着美伊重启战事，且未现止戈迹象，霍尔木兹海峡通航风险日益加大，油价快速反弹，市场回到通胀黏性与利率预期同步回升的交易，贵金属再次受到抑制走弱。

据美国《纽约时报》13 日报道，特朗普周一表示，已通知国会伊朗战事重新爆发，美国将恢复对伊朗的海上封锁，市场风险偏好受抑制，金价继续下挫。此外 AI 叙事走弱也进一步压缩市场流动性，压制金价走势。

【美联储：沃勒释放加息信号，本周 CPI + 沃什首秀成焦点】

美联储方面，据财联社报道，美联储理事沃勒表示，若核心通胀持续高企，美联储或需加息，7 月加息概率小幅上升。

本周将公布美国 6 月 CPI 和 PPI 数据，恰逢沃什国会首秀，市场也担心若数据超预期，或加重沃什鹰派表述。

【综合研判】

总体来看，黄金走势以弱势下跌与修复为主，这也说明当前黄金在底部震荡区间走势并不稳固，在地缘因素与美联储政策反复交织下多空分歧显著，仍需谨慎看待。