0716黄金点评：PPI数据降温支撑金价，警惕地缘扰动

日期：2026 年 7 月 16 日

【核心要点】

7月15日，COMEX黄金盘中先跌后涨，报收4066.9美元/盎司，跌幅0.07%；国内SHFE金夜盘高开低走后收回跌幅，报收887.42元/克，涨幅0.03%。

宏观数据：美国6月PPI环比下降0.3%，创2025年4月以来最大降幅，同比涨幅回落至5.5%（前值6.0%），通胀压力缓解致加息预期降温，支撑金价；但美联储主席沃什表态称尚未实现物价稳定目标且未透露应对计划，或削弱PPI数据的利多计价。

地缘政治：美伊冲突持续升温，美国对伊朗沿海防御设施及导弹基地发动打击，伊朗威胁切断更多能源出口并称处于“关乎国家生存的战争”中，风险偏好下降，市场暂无缓和迹象。

研判：地缘局势升级压制风险偏好，黄金走势或以弱势与修复为主。

【盘面回顾】

7月15日，COMEX黄金盘中先跌后涨，报收4066.9美元/盎司，跌幅0.07%。国内SHFE金夜盘高开，随后快速走弱，尾盘收回跌幅，报收887.42元/克，涨幅0.03%。

【 宏观与数据：PPI超预期降温，沃什表态偏鹰】

周三美国6月PPI环比下降0.3%，创2025年4月以来最大降幅，市场原本预估为持平；5月数据从原先的增长1.1%下修为增长0.6%。6月PPI同比上涨5.5%，低于5月的6.0%。6月生产者价格意外下降，这进一步表明在近期中东冲突升级之前，美国通胀压力正逐步缓解，美联储加息预期降温，一定程度上支撑金价。

不过金十数据显示，美联储主席沃什向美国国会议员表示，美联储尚未实现其维持物价稳定的职责目标，但拒绝透露将如何以及何时应对这一问题，或削弱市场对PPI的利多计价。

【地缘政治：美伊冲突升级，风险偏好受抑】

地缘方面，美伊冲突继续升温，暂未看到缓和迹象。据路透社，美国周三在重新对伊朗港口实施海上封锁后，对伊朗沿海防御设施和导弹基地发动打击；伊朗则威胁切断更多地区能源出口，并表示正与美国进行一场“关乎国家生存的战争”。在局势升级的情况下，市场风险偏好进一步下降。

【后市展望】

在美伊冲突持续升温的背景下，市场风险偏好受到压制，黄金走势或以弱势与修复为主。