金价暴跌前兆？3个信号暗示2025年或成黄金分水岭

当你通过手机银行这个渠道查看金价的时候，发现价格出现了下跌，心里面可能会感到有些慌乱，刚刚才购入的黄金手镯，在一个周末的时间里就跌掉了好几百块钱。

国际金价在4200美元这个关口遭到了阻碍，随后就出现了震荡回落的走势，在上周的单日行情当中，跌幅一下子超过了100美元。

国内的金价从916元这个位置回落到了877元，各个品牌的金饰价格也相应做了下调，排队购买黄金的人群数量明显减少了。

在这些现象的背后，实际上是全球范围内的资金在集体性地看空黄金这个品种，在6月份的时候，全球的黄金ETF出现了大规模的净流出情况，到了7月的上半月，这种减持的动作还在延续，北美地区规模最大的黄金ETF，它的持仓量已经从高位回落到了1000吨关口附近的位置。

机构资金持续地离开市场，这可以被看作是趋势发生转变的一个重要信号，美元指数站上了101这个关口并且继续走强，美元的上涨使得金价承受了相应的压力。

资金为什么跑？

市场方面出现的紧张情绪，其缘由在于美联储所持有的态度，美国的核心通胀水平持续地保持在高于2%的状态，能源价格的反弹又在极大程度上推升了通胀的粘性。

降息方面的预期发生了逆转，9月份加息的概率上升到了67%，而降息方面的预期被推迟到了2027年，你没有看错，这其实是加息，而不是降息。

美债的实际收益率上升到了4.5%，30年期的名义收益率突破了5.2%，持有黄金的机会成本相应上升了，机构资金就转向了固收类的资产。

从另一个角度来观察，地缘政治对黄金所提供的支撑逻辑，也在发生相应的变化，中东地区的局势推升了油价，加剧了通胀的反弹以及美联储收紧政策的担忧。冲突、油价、通胀、加息预期——这条传导链使得地缘避险方面的逻辑转变为利空因素。

央行增持的规模从月均20吨降低到了13.6吨，欧洲和东南亚的部分央行在7月份暂停了大额的购金动作，单一的央行买盘，相对难以对冲全球机构抛售所带来的压力。

K线图不会说谎，但历史会不会重演呢？

日K线方面出现了双顶结构，4200美元这个位置两次都没有被突破，颈线支撑位于4000美元，如果这个位置被跌破，那么目标就会看向3700到3750美元这个区间。

这对应着大约7%到10%的调整幅度，RSI从75回落到了52，形成了顶背离的形态，5日均线向下穿过了10日以及50日均线，形成了死亡交叉的走势。

反弹的时候缩量，下跌的时候放量，这是典型的主力出货形态，更让人感到担忧的，是当前的市场环境与2013年黄金暴跌之前的条件，存在高度相似的地方。

2013年同样经历了持续上涨、获利盘积累、美联储收紧信号、降息预期取消、美债收益率上行、ETF减持这些情况，在高位双顶滞涨之后，2013年4月单日暴跌超过了100美元，半年时间的跌幅达到了30%。

当前宏观、资金和技术这三个维度，都复刻了当年拐点方面的条件，下周将会发布美国6月份的PPI数据、美联储主席的听证会、初请失业金人数、零售销售数据、消费者通胀预期等方面的信息。

如果通胀数据超出预期，同时叠加鹰派表态，那么市场可能会面临多重利空因素的集中释放，对于不同类型的投资者来说，当前阶段需要谨慎应对。

持有实物黄金的投资者，现在并不适宜抄底，调整周期可能会持续1到2个月，有变现需求的话，可以借助反弹的机会分批操作。

黄金ETF以及纸黄金的长线持仓者，建议降低仓位，如果4000美元这个位置被跌破，就应该及时清仓，杠杆交易者严禁逆势抄底，应该借助反弹逢高做空，并且严格设置止损。

观望者应该等待底部信号得到确认，比如RSI跌到30以下，同时连续放量止跌，然后再分批布局长线多单。

主流投行认为，短期之内黄金的下行风险远远高于反弹，断崖式调整的概率超过了75%。

分析是依托公开数据来开展的，贵金属波动较为剧烈，杠杆交易存在本金亏损的风险，投资方面需要自行把控风险。

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