邦达亚洲:中东谈判现曙光 黄金收复4100关口

7月22日，分析人士认为，短期下跌并未改变黄金作为避险资产的长期价值，当前回调反而可能成为重新布局的机会。 自2月28日伊朗战争爆发以来，黄金价格累计下跌22%。这一走势与传统避险逻辑存在差异，因为地缘冲突通常会推动投资者买入黄金，以对冲通胀和不确定性风险。 瑞银财富管理大宗商品策略师乔瓦尼·斯塔诺沃表示，市场可能押注美联储将因通胀压力上升而提高利率，而黄金不产生收益，在实际利率走高环境下吸引力会下降。 此外，市场此前流传中东部分央行在冲突期间出售黄金以获取现金，但目前仅有土耳其央行的相关交易得到确认。世界黄金协会数据显示，土耳其央行今年上半年出售81吨黄金，按当前价格计算约合106亿美元。 不过，从更长周期看，黄金表现仍然强劲。过去12个月黄金价格上涨约21%，略高于标普500指数涨幅。分析人士认为，近期调整并未削弱黄金作为风险对冲资产的作用。

另外，分析师表示，美伊紧张局势升级推高油价，再度引发通胀担忧，进而支撑美联储延续鹰派基调。目前，市场认为‌9月是美联储下一轮加息的关键窗口。 贝莱德估计，这场冲突将使全球总体通胀率上升约0.8个百分点，但其影响在各个地区并不相同。 贝莱德在一份报告中指出，欧洲和部分亚洲地区更加依赖能源进口，因此更容易受到全球整体通胀的影响。 华侨银行分析师也认同这一观点，称“鉴于劳动力市场数据表明经济趋于稳定而非恶化，新的能源冲击将使美联储更加关注通胀上行风险。” PNC资产管理公司首席投资策略师Yung-Yu Ma表示，虽然美国中小市值公司的利润率上升是一个积极的发展趋势，但“不确定这些趋势能否经受住几个季度的油价上涨和持续的通胀压力。 ”

今日需要关注的数据有，英国6月CPI年率、英国6月零售物价指数年率和英国6月未季调输入PPI年率。

黄金/美元

黄金昨日震荡上行，刷新5个交易日高位，现汇价交投于4130附近。除4000关口附近所形成的技术面买盘对黄金构成了一定的支撑外，为期10天的停火提议令中东谈判现曙光也是支撑黄金走高的重要因素。不过，美联储的加息预期重燃限制了黄金的上升空间。今日关注4200附近的压力情况，下方支撑在4050附近。

美元/日元

美元/日元昨日震荡上行，突破163.00关口，现汇价交投于163.10附近。除美元指数在美联储加息预期重燃和市场避险买需的支撑下走高对汇价构成了有力的支撑外，美债收益率上行也对汇价构成了一定的支撑。不过，对日本再次干预汇市的担忧限制了汇价的上升空间。今日关注164.00附近的压力情况，下方支撑在162.00附近。

美元/加元

美元/加元昨日震荡上行，突破1.4100关口并刷新5日高位，现汇价交投于1.4100附近。美元指数在美联储加息预期升温的支撑下走高是支撑汇价攀升的主要原因。此外，特朗普宣布对部分加拿大商品加征50%关税也对汇价构成了一定的支撑。不过，原油价格走高限制了汇价的上升空间。今日关注1.4200附近的压力情况，下方支撑在1.4000附近。