券商板块距离爆发的燃点还有多远？

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当前券商板块已彻底完成底部构筑，行情反转信号明确，现阶段正处于主力洗盘的震荡蓄力阶段，无需过度焦虑，耐心持有即可静待估值修复与行情爆发。

技术面来看，券商板块在6月底正式确立趋势反转，6月22日的放量光头光脚反包大阳线是核心转折点。这根关键K线一举突破30日均线与前期震荡箱体上沿，实现强势多头突破，同时形成岛型反转搭配5日、30日均线黄金交叉，量能显著放大，短期空方格局彻底瓦解。

中长期均线与指标信号同样向好。周线级别呈现阳包阴底分型结构，五周线金叉十周线，指数站稳20周线上方，MACD零轴下金叉、KDJ低位向上发散，中期多头趋势正式启动。月线级别更是走出牛熊转折形态，中阳线反包前期阴线，站稳20月线，10月、55月线拐头向上，多重技术指标同步走强，确认板块中长期筑底成功，当前颈线位震荡仅是主力清洗浮动筹码、吸纳低位廉价筹码的洗盘动作。

基本面呈现

高业绩、低估值

的优质错配格局。今年A股日均成交额大幅攀升、同比近乎翻倍，带动券商经纪、产品代销、席位租赁业务高速增长。两融余额站稳3万亿关口，利息收入稳步提升；IPO、再融资市场活跃，科创板跟投业务为头部券商带来超90亿浮盈，全年业绩弹性可观，同时自营、资管、境外业务同步发力，支撑券商业绩持续走高。但目前券商板块整体市净率仅1.3倍，处于近十年低位，部分龙头券商市净率不足1倍，估值严重低估，安全边际极高，业绩与估值的背离行情终将修复。

政策端持续释放长期红利，为行情兜底赋能。金融强国建设、航母级券商打造、注册制稳步推进，叠加资本市场改革持续落地，简化投行相关业务流程，打开券商投行业务增量空间。此外，内地与香港资本市场互联互通新政落地，ETF双向扩容、专业资格互认等举措，拓宽了券商跨境业务赛道，打造全新业绩增长点。整体来看，券商板块多重利好共振，震荡蓄力过后，估值修复行情值得期待。