黄金，迎来重磅级买家！

黄金，王者归来？

8月5日，黄金完成最关键技术突破，单日连破2道关口——4100美元、4200美元，盘中触及4328美元，单日涨幅达4.2%，创五个月来最大单日涨幅。

这一走势不仅突破了突破自历史高点以来的下降趋势线，也同步站上20日和50日均线，技术面多头信号全面点亮。

将目光拉回到爆发前的48小时，市场情绪已在暗流涌动。

8月3日，特朗普斥伊“两面三刀”、坚称双方在谈，料海峡最迟周二重开，油价盘中一度跌超7%，但黄金反弹失利，两连跌、收创两周新低；

8月4日，霍尔木兹海峡重开继续升温，油价再遭重创跌超5%。同日，美国6月JOLTS职位空缺数据超预期回落，通胀担忧缓解，现货黄金小幅上扬，一度站上4100美元，但没有站稳；

真正的“奇袭”发生在8月5日：

早间亚盘时段：金价温和上扬，现货黄金延续涨势，小幅上扬突破4100美元；

午后风云突变（11:43左右）：美媒放出消息称霍尔木兹海峡开放临时协议“接近达成”，特朗普随后加码表态“谈判进展非常顺利，将在48小时见分晓”。13:45，现货黄金在涨幅扩大至2%。

美盘“王炸”（20:15）：“小非农”ADP数据出炉——7月就业仅增4.4万人，创年内最低！数据一经公布，黄金应声暴涨，瞬间突破4200美元大关，日内涨幅飙升至3.2%。

至此，“ADP超预期疲软 + 美伊谈判顺利（油价暴跌）+ 美债利率与美元双降” 这三重宏观信号共振，让黄金完成数月来最具看点的技术突破。

但一个更深层的问题浮现了：为什么此前7月22日中东冲突加剧、7月29日美联储议息会议，金价都曾站上4100美元，却昙花一现？为何偏偏是此刻，历史性的突破得以完成？

答案或许在于：表面看是宏观因素触发，实则是一场的筹码博弈，黄金正在迎来真正的“重磅级买家”。

在本周全球市场高度聚焦美日联手斥资千亿美元托底日元之际，一则来自韩国的消息被忽略了。

8月3日，韩国央行正式宣布，将在中长期内扩大黄金在外汇储备中的占比，重启黄金购买计划，是韩国央行时隔逾13年首次明确购金。其策略颇为新颖：计划购买本土企业生产的实物黄金，同时配置以黄金为标的的美国黄金ETF。

数据显示，全球最大的黄金ETF的持仓量连续3日增加，合计新增7吨黄金。

事实上，这一计划筹谋已久。

时间线拉回2025年10月，彼时韩国央行官员Heung-Soon Jung就曾在伦敦金银市场协会会议上吹风：表示将从“中长期角度考虑”增持黄金，并补充称，央行将密切关注市场，以决定购买黄金的时机和规模：

“任何决定都将基于其国际储备的演变情况，以及黄金和韩元的走势。”

隔逾13年，当金价从高位回落、在4000美元附近反复磨底之际，韩国央行终于明确，可以抄底黄金！

但其是如何确定当下的抄底黄金的良机？要知道加纳央行2025年的激进购金计划导致国家巨亏19亿美元。

对此，韩国央行官员Jeong Hee-seop给出了清晰的理由：地缘政治风险上升凸显了黄金的避险价值，而金价已从历史高位回落，“价格压力有所减轻，有必要扩大黄金持有量”。

此外，自从美伊冲突引发的一季度全球抛金潮以来，全球央行二季度坚定买入黄金。

据世界黄金协会数据，全球央行二季度共购入288.9吨黄金，同比增长62%，创下有纪录以来最强二季度表现，波兰达51吨购入量居首；中国央行更是连续20个月买入黄金。

波兰央行行长Adam Glapiński对此直言不讳："我们一直在持续买入黄金，利用近期价格回调的机会。"

对此，分析人士提示，央行购金更多扮演的是"托底"角色，而非推动价格大幅上行的主力——真正的持续性牛市，仍有赖于普通投资者和基金的大规模回归。

如果我们进一步拉长时间维度观察金价走势，可以清晰看到科技股巨震正带来全球资金的重新轮动：

近期，全球黄金ETF周度流向已转为净流入，北美、欧洲等主要地区均重新转为买入，其中全球最大黄金ETF在7月合计新增9吨。

7月，国内市场黄金主题ETF同样迎来大量资金进场，规模最大的黄金ETF华安连续16日获资金净申购，7月流入额达69.73亿元； “金价放大器”黄金ETF永赢也不遑多让，同期流入45.83亿元。

据其监测，上周四上海期货交易所黄金持仓量单日增加约1.9万手，增幅约6%，属于近三年来前五大单日增仓纪录之一。

据彭博报道，中国机构投资者近几周大举入市，有效托住了金价，截至本周一，中国黄金ETF已连续14个交易日录得资金净流入，为今年3月以来最长连续流入纪录。

但疲软的就业数据和地缘政治降温无法完全解释黄金单日4.48%的超常涨幅，有市场观点指出：背后核心推手是系统化趋势跟踪基金（CTA）在4200美元关键技术位遭遇的集中逼空平仓。

经历了8月5日空头情绪的集中释放，市场迅速来到一个微妙的十字路口：CTA空头出清后，短期市场是否存在“买方真空”？这令接下来的每一个数据都显得至关重要。

即将公布的7月非农就业数据与CPI报告，将成为第一块试金石。而更为深远的风向标，则是8月即将召开的全球央行年会——霍尔杰克逊会议。

届时，美联储政策的预期、美债收益率与美元走势的演变，将真正决定站上4200美元的黄金，是昙花一现还是趋势反转？

风险提示：此文章不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

本文源自：ETF进化论