一周大涨超7%，金价重回4300美元/盎司，央行购金持续提速，黄金接下去怎么看？

“涨起来真快啊，又回到1300元/克了！”8月8日中午，在杭州钱江世纪城一家珠宝店柜台前，杭州00后男生小宋带着女朋友看礼物。

当天，金店挂牌零售价格为1308元/克。一旁的柜姐说：“这周国际金价涨得很快，要是想买七夕礼物，还是早点买，照这趋势，金价很可能再涨！”

当日潮宏基挂牌价

正如柜姐所说，本周国际金价上涨明显，单周涨幅达7.44%，突破每盎司4300美元，创下6月以来新高，突破此前4000至4100美元/盎司的盘整区间，成为今年2月初以来最大周度涨幅。

国内金价也水涨船高，以杭州白马珠宝市场价格为例，8月3日（周一）足金999批发报价为951.8元/克，8月8日已经飙升至1025元/克，一周时间已大涨74元/克。

“国人一般有买涨不买跌的心态，现在金价上来了，这两天有投资客户就来问金条现在能不能买。”杭州国际珠宝城的一位金店老板说，金价触底反弹后，大家开始关心这一轮金价能涨到多高。

多重利好袭来

金价触底后强势反弹

今年1月，国际金价飙涨，创下每盎司接近6000美元的历史高点，但随后急转直下，黄金多头情绪迅速降温，金价持续盘整，一度跌破4000美元。记者注意到，现货黄金从1月29日高点5598.75美元/盎司计算，至6月30日盘中最低触及3942.43美元/盎司，最大回撤幅度达30%。

不过，黄金行情在近期出现明显转机。截至8月7日收盘，国际现货黄金报4341.91美元/盎司，单周上涨264美元/盎司，涨幅超7%。

南华期货贵金属分析师夏莹莹接受记者采访时认为：驱动这次黄金反弹的核心逻辑主要有两点：一是美伊局势降温推动油价回调，叠加周内公布的美就业数据不及预期，从而削弱了市场对美联储进一步紧缩的预期；二是美债收益率呈现“牛陡”结构，短端下行反映加息预期降温，而长端受制于财政偿债压力下行缓慢，这种结构本身就在提醒市场，高企的美债收益率正在对美国财政形成高压，构成了对美联储政策空间的隐性约束。

记者注意到，当地时间8月7日，美国劳工统计局公布的美国7月非农就业人数大幅低于预期。市场对美联储9月维持利率不变的预期升温，美元指数应声下跌，推动国际金价和银价直线拉升。

与此同时，全球央行购金也传来重磅利好。当地时间8月4日，韩国央行宣布，将恢复黄金储备配置，并将黄金ETF纳入储备投资范围，同时建立购买韩国国内生产黄金的机制。这是时隔13年韩国央行正式重启黄金购买计划。

8月7日，中国人民银行发布的数据显示，截至7月末，我国黄金储备达7608万盎司，环比增加64万盎司，增持规模较6月进一步扩大。这是我国央行连续第21个月增持黄金储备。

金价会涨到多高？

专家说可能“重心抬升、高点受限”

“黄金一涨，好些客户就来问我，该不该买，能涨到多少。”8月8日，在杭州国际珠宝城，一位金店老板告诉记者，这两天金价上涨之后，来买金条和卖金条的都多了，有位客户昨天卖了200克金条，变现超过18万元。也有客户来买金条的，前一天就有买了10克、20克小金条。

南华期货贵金属分析师夏莹莹向记者表示：本轮金价上涨可能是具备较强延续性的阶段性反弹，而非新趋势的起点。“我们的基准判断是，美联储年内实际落地加息的概率较低，因高企的美债收益率和科技股波动，在美国中期选举临近的背景下，可能促使联储趋于谨慎。加息预期的回修是下半年金价反弹的主因，这意味着自3月以来的下跌趋势有望扭转，但当前上涨仍更多依赖于投资情绪的修复。”

夏莹莹认为，预计下半年伦敦金有望反弹至4800美元/盎司附近，价格目标主要参考5月初当时市场预期美联储年内既不加息也不降息时所处的价格区域，“考虑通胀仍远高于2%通胀目标的压力，我们预计美联储下半年降息概率亦较低，金价下半年整体或呈现‘重心抬升、高点受限’的特征。”

瑞银认为，黄金有三大中长期支撑：实际利率下行重燃投资需求、美元走弱推动多元化配置、央行持续高位购金，建议将金价回落至4000美元/盎司视为战略建仓机会。金价在经历数月低迷后强势反弹，瑞银预计2027年上半年金价有望重返5000美元/盎司。

世界黄金协会的最新预测认为，下半年黄金需求仍将主要由投资需求驱动，央行购金仍是支撑金价的重要力量，但今年全年全球央行购金规模预计将略低于去年。这意味着，尽管黄金中长期配置价值依然存在，但很难简单复制此前持续上涨的走势。

多位业内分析师都提醒，现货黄金重回4300美元/盎司，并非恢复年初单边上涨，投资者切勿盲目追高。