黄金白银突然逼空大涨：背后核心动因，竟和俄乌战争有关？

黄金白银在暂时歇脚之后，又继续大涨了，这是近几个月罕见的连涨、大涨，是许久未见的逼空行情。

其实不管是美联储的政策、中东战事，还是美元汇率，各方面都没有太明显的变化，就算有一些利好，也都不至于导致黄金如此的大涨。

那到底是怎么回事？黄金白银为什么突然开始逼空行情了呢？

如果说仅仅从经济角度看待的话，确实有点摸不着头脑。毕竟过去黄金有这种力度的逼空，往往都是美联储降息之类高强度的利好导致。但现在美联储政策还在摇摆，黄金上涨具体需要的条件都不算明显，既然如此，就只能从此轮黄金大牛市最根本的因素说起了。

已经持续好几年的这轮黄金大牛市，到底是什么时候开始的？

答案是：俄乌战争。

事实上，本轮黄金牛市就是从2022年正式启动的。俄乌冲突以及这场战争所引发的后续一系列制裁，就是金价开始上涨的核心催化剂。

那么，为什么过去的战争未必会引起黄金持续上涨，但俄乌战争就会呢？

一方面，是因为这是二战以来第一次真正意义上的大国之间的战争，而且交战双方其中一边代表了欧洲的核心利益，这是二战后从未有过的情形。

二战后，虽然各种小规模的地区性战争依然连续不断，但两个大国之间真刀真枪的地面大规模战争还没有过。1990年代和2000年代初美国攻击伊拉克，也只是大国依靠国力的绝对优势所进行的碾压式地区性战争，而且中东地区也不能代表世界的核心地缘局势。

在这些战争期间，油价和金价都有过波动。但俄乌战争所带来的金价上涨，背后是一种前所未有的因素。

那就是：美元的失信。

俄乌战争期间，发生了一个现象，就是西方冻结俄罗斯外汇储备。

这个举动直观地向全球各国政府传递了一个重大的信号，也是我们这个全球化时代最大的危机，就是：持有美元资产，可能面临政治风险。

美元，在过去之所以能够成为全球无可动摇的国际货币，背后原因不仅是美国的强大，更重要的是，美元拥有独立性与非政治性。

美联储通过一百多年的漫长发展，不断树立起自己绝对独立的信用和威信，不管美国由哪个党执政，由哪个总统任职，美联储的政策都不因为政治改变而受影响，而是由自己独立的委员会通过透明的程序决定。

类似的，美元也拥有完全的独立性，它虽然是美国的货币，但它不受任何政治力量的影响，让人们可以放心一直持有美元，一直用美元来做交易、做储蓄，而不担心手中的美元会失效。

但俄乌战争中美国政府使用冻结美元资产的方式，给全世界演示了一个新的情况，那就是“美国政府的立场可以影响美元资产的有效性”，那些持有美元资产的人，一旦与美国为敌就有可能资产清零。

这让全球央行深刻意识到，美元体系内的储备资产存在极大的政治与法律风险，从而从根本上改变了全球储备管理的逻辑，加速了去美元化和央行购金潮。

美元失信的冲击力，远大于一场战争的进程和结果。

这是自1970年代石油美元主导国际金融秩序之后，第一次让美元自身的信用受到了根本性的质疑。

而美元的失信就意味着，全世界所有手握大量美元资产的国家和机构，都要掂量掂量，以后你敢不敢和美国为敌。

于是，大家纷纷选择置换一部分资产，来避免这个风险。那么除了美元之外，地球上就只有黄金能作为避险资产了。

这就是俄乌战争能够一直将金价推高，而不仅仅只是短时间内促进金价上涨的原因了。

这次黄金大牛市，是黄金历史上的“第三轮长期结构性牛市”。

前两轮牛市分别诞生于上世纪70年代布雷顿森林体系瓦解后，以及千禧年初期互联网泡沫破裂后。当前这轮牛市与前两轮历史大周期级别相当，其根基在于全球货币体系的变局与信用风险的重构。

而全球货币体系的变局和美元信用风险加剧，并不仅仅是因为俄乌战争一个因素，而是“逆全球化”之下的国际秩序崩塌风险。

国际秩序的崩塌就是从俄乌战争作为起点的。在此之前，欧洲几十年都和苏联-俄罗斯保持着稳定的关系，而到了1990年代以后，全世界更是迎来了全球化的新一轮高潮，所有国家都相信不同地区的人类会越来越交往频繁，世界会越来越融汇成同一个体系。

美元的信用也在此期间达到了顶峰，而美元的强势就意味着黄金的存在感极弱，所以黄金也经历了以十几年、二十年计的低谷期。

但俄乌战争告诉全世界：本来就在上一个特朗普任期和拜登任期严重撕裂的全球一体化又继续加深，已经将尖锐的矛盾冲突摆到了桌面上。

因为，俄乌战争本质上是不同阵营和立场之间的对抗。

这种地缘政治不稳定，根源上是全球国家实力变化之下的权力角逐。

民间所谓的“乱世买黄金”，其实是一个颠扑不破的真理。因为人类自从远古时期到现在，黄金都几乎一直是唯一的通用价值锚定物。

在繁荣时期，人们信任美元，想更多地拥有美元，因为可以生出利息、投资出红利。

但到了动荡时期，黄金则是首选，尽管它不生息，但它保值。这个保值作用，是没有任何物质能够替代的。

那么说到最后，最近几天的黄金大涨到底是为什么呢？

其实我们可以注意到，虽然黄金刚刚经历持续半年的暴跌和震荡，但4000美元这个高位居然不破。

这本身就是黄金价格依然强势的标志，也是黄金底层逻辑的印证：只要全球秩序依然在动荡和不确定之中，黄金就不会真正走弱。

而近期的连续大涨，是这半年来压抑已久的情绪释放，更是“跌不动了就涨”的黄金自身弹性所决定的。