8月26日黄金早间行情 金价高位小幅回调沪金维持千元关口

8月26日早间，国际黄金结束连续多日上行走势，迎来高位小幅回调。截至当日5时，伦敦现货黄金报4658.42美元/盎司，日内下跌21.32美元，跌幅0.46%，盘中最低触及4605.26美元/盎司；纽约黄金期货主力合约报4719.2美元/盎司，日内上涨0.46%，盘中最高冲至4755美元/盎司。国内市场整体维持高位震荡，沪金主连报1006.26元/克，日内下跌0.26%，稳稳守住千元整数关口；黄金T+D报1003.39元/克，日内微跌0.11%。终端金饰价格延续上调态势，周大福、周大生足金均报1410元/克，老凤祥报1406元/克，较前一日上涨1%以上；银行投资金条同步跟涨，工商银行如意金条报1033.63元/克，建设银行投资金条报1025.50元/克。

前期获利盘集中了结是日内回调的直接动因。金价自上周以来累计涨幅超5%，短期多头积累大量浮盈，部分交易资金选择落袋为安，带动盘面技术性回调。美元指数小幅反弹至三个月低位附近，也对金价形成阶段性压制。市场进入重磅事件前的观望期，交投情绪趋于谨慎，成交量有所回落，从而放大了短期波动幅度。

亦或说，本次回调属于上涨过程中的正常休整，中长期支撑逻辑并未发生改变。美国财政部扩大长期国债回购规模的政策影响持续发酵，长端美债收益率下行趋势明确，持有黄金的机会成本持续降低。7月非农、通胀、零售三大核心数据接连印证美国经济边际放缓，美联储紧缩周期接近尾声的市场共识不断强化，为金价提供中长期基本面支撑。全球央行持续增持黄金储备，我国央行连续21个月保持增持，官方买盘封住金价大幅下行的空间。

本周市场核心焦点为杰克逊霍尔全球央行年会。年会将于8月27日至29日正式召开，美联储主席沃什将在28日发表任内首次主旨演讲，这是9月议息会议前最重要的政策观察窗口。市场将高度关注其对通胀走势、利率路径的措辞表态，若释放偏鸽信号，金价有望重启上行趋势；若表态超预期鹰派，金价可能迎来阶段性深度回调。同时美国7月PCE物价指数也将在本周公布，通胀数据与政策表态相互印证，将直接决定本轮反弹行情的持续性。

技术面来看，金价突破4500美元关键阻力后，上行空间已被打开，当前运行在4600至4700美元区间。下方4600美元整数关口构成短期第一支撑，4500美元前期震荡平台为核心支撑带。上方4700美元整数关口存在阶段性心理压力，突破后有望挑战前期历史高点。短期指标逐步修复超买状态，回调企稳后多头动能有望重新积聚。

终端消费市场呈现分化态势。金饰价格连续上涨后，部分婚嫁刚需群体加快入手节奏，担心后续价格继续走高；也有不少消费者认为短期涨幅过大，选择持币观望等待回调。深圳水贝批发市场批发价同步跟涨，足金999批发价较上周低位回升明显，产业链上下游价格传导顺畅。需要注意的是，金饰价格包含品牌溢价与工艺工费，流动性偏弱，并不适合作为短期投资标的。

普通投资者可根据自身需求理性决策。刚需购置金饰的群体，不必因短期波动盲目跟风，结合使用时间择机入手即可。以投资保值为目标的群体，优先选择银行投资金条、黄金ETF等低溢价品种，避免高工费首饰带来的流动性损耗。参与交易的投资者，不宜盲目追高也不宜过度看空，可等待回调企稳后再分批布局，严格设置止损，控制持仓风险。

整体来看，黄金短期技术性回调不改中长期上行趋势，核心定价逻辑依旧围绕美联储货币政策与美债收益率展开。随着杰克逊霍尔年会临近，市场波动幅度可能有所加大，紧跟政策信号，合理控制仓位，才能在行情波动中把握主动。

风险提示：本文仅为市场行情分析，不构成任何投资建议。

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