PCE通胀来袭，小心黄金下跌

今天早上现货黄金目前在4650美元/盎司附近。市场正静待今晚最关键的风险事件——美国7月PCE通胀数据公布，那么今天的黄金究竟是回调还是继续上涨，都要等待今天晚上的PCE数据公布，但是PCE这个数据万众瞩目，是美联储最喜爱的通胀数据，所以今晚的数据势必会造成黄金的大幅波动。

一、基本面：PCE维持高位，加息预期压制黄金

今晚北京时间20:30，美联储最青睐的通胀指标——7月个人消费支出（PCE）物价指数将出炉。路透调查的经济学家预计，剔除食品和能源后的核心PCE7月同比上涨3.3%，与前一个月持平，且远高于美联储2%的目标。市场普遍预计7月整体PCE年增3.6%，核心PCE年率维持在3.3%。

我的判断是，今晚核心PCE将维持3.3%不变。 通胀维持高位意味着美联储9月加息的依据难以被削弱。波士顿联储主席柯林斯周二明确警告，如果接下来的数据不能显示通胀继续回落，美联储将需要"尽快"加息。她强调，当前通胀仍然过高，高物价已成为企业和家庭普遍关注的问题。目前，美联储政策利率维持在3.5%至3.75%区间，自去年12月以来一直按兵不动。

若PCE数据符合预期市场对美联储9月加息的押注将显著升温。一旦核心PCE持平于3.3%高位，美元和美债收益率可能同步反弹，黄金将面临高位获利回吐压力，可能向下测试4600美元关口，甚至进一步回落。

二、技术面：4小时级别出现顶部回调信号

从技术面来看，黄金在近期持续上涨之后，已经在4700美元附近出现了明确的顶部回调信号。

来看4小时级别k线图，可以看到黄金在近期的走势中持续上涨，但是目前在上涨至4700美金之后出现了顶部回调信号，同时目前MACD快慢线也已经形成死叉下跌信号，说明当前黄金处于回调区间，那么回调的话就可以关注下方支撑，我个人比较喜欢斐波那契，斐波那契显示下方最近的两个支撑在4605、4510的位置，所以可以重点关注，同时也要关注k线和指标的共振，整体日内保持高空的思路。

从斐波那契回撤来看，下方最近的两个关键支撑位分别位于4605美元和4510美元附近：

第一支撑4605美元：该位置正是周二金价盘中回落的最低点，也是近期4小时级别回调的第一道防线。若PCE数据符合预期或略超预期，金价大概率首先测试这一位置。

第二支撑4510美元：该位置接近200日简单移动平均线所在的4519美元附近。若失守4605美元，金价可能进一步下探至这一更深的支撑区域。

三、操作思路

综合基本面与技术面来看：

基本面：核心PCE维持3.3%高位，将放大美联储加息预期，对黄金构成压制。

技术面：4小时级别K线在4700美元附近出现顶部信号，MACD高位死叉确认回调开启，斐波那契指示下方支撑在4605和4510。

日内整体维持高空思路，反弹至4650-4670美元附近可关注做空机会，目标依次看向4605美元和4510美元支撑位。需要警惕的是，若PCE数据意外低于预期（核心PCE跌破3.3%），则加息预期降温可能推动金价重新挑战4700美元关口。但基于当前通胀粘性及美联储官员的鹰派表态，这一情景的概率相对较低。

免责声明：以上分析仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。