特朗普两次反向放大黄金，第二本财政账被盯上

8月26日，就在现货黄金站上每盎司4600美元、美国财政部正盘算用一个近万亿的现金账户托住卖不动的长债，而一段1万美元金价预测的视频再次出现在总统的社交账号上之际，一个被账本盖了五十三年的数字重新露了出来。

视频里说话的是里卡兹，美国律师与投资银行家，1998年长期资本管理公司救助案的首席谈判代表，也主持过五角大楼第一次金融战争推演。他的原话是，看到2026年底前黄金达到1万美元，这不会让他感到惊讶，一点也不会。

需要先把这段视频的性质讲清楚。它不是研究报告，是一段里卡兹主编的推销片，同一段视频特朗普在今年夏天已经转过一轮，这次是第二回，特朗普两次放大的是同一个预测。

在平常的年份，白宫会与这类预测保持距离。可这一次，把1万美元金价预测送到总统手里的是一段广告，放大它的是总统本人的账号。

不过，总统转发也不等于美国当局认可其中每一个预测，而且里卡兹看涨黄金1万美元并不是新观点。早在多年前，他就提出过类似目标。因此，这一次真正发生变化的不是预测，而是放大预测的人，真正值得追问的，也不是预测本身。

过去，美国总统通常需要维护美元信用。黄金用美元计价，黄金越贵，往往意味着市场需要更多美元才能换取同一盎司金属，也意味着一部分资金正在对货币购买力重新投票。

现在，总统却连续两次反常的把一个极端看涨黄金的判断推向自己的全球受众，为什么？

第一处反常就在这张美国黄金储备资产表上。

这张表上最反常的一行与金价无关。按美国财政部的黄金状况报告，截至6月30日，美国持有黄金8133.5吨，折合261,498,926盎司，是全球最大的官方黄金储备，接近德意法三国之和。而这批黄金记在联邦账上的价格，是每盎司42.2222美元。

这个价格是1973年定下来的，五十三年没有改过。

按这个价格算，美国黄金的账面总值约110.4亿美元。而按8月25日的收盘价约4660美元算，同一批金属值约1.22万亿，两者差约110倍。

美国的黄金还按1973年的价格入账，而市场早已换了三代人。

世界上最大的黄金持有者，在账本上不承认自己持有的东西值多少钱。

值得注意的是，这道缺口每天都在变宽。金价每涨100美元，美国手里这批黄金就多出约261亿美元，但在联邦的账面上，这些数字一个都不出现。

金价涨的是全世界的成本，也是美国自己的浮盈。

我们注意到，这笔浮盈的分量，要放到另一张表旁边才看得出来。

昨天我们写过财政部开在美联储的那个一般账户，8月24日余额约9360亿美元，可能被动用来为长债回购融资，但这账户里的每一分最终都要靠发债填回来，成为一张美国财政部亮出的万亿金融核弹底牌，逼宫美联储，以降低债务成本。

但是，市场并不太买账美国的救市，所以，美国可能盯上了第二本财政账，重新标价，只是这本账上的价格，还停在1973年。

重新标价的意思并不是印钞，是把一批躺在库里的金属按今天的价格重新记一次账。可这里有一个常被略过的前提，美国的黄金早就货币化完了。

财政部把黄金证书交给美联储，美联储按法定价把等额信用记进财政部账户，而美联储8月的表上，这个黄金证书账户是110.37亿美元，与财政部110.41亿的法定值几乎重合，数十年没动过。

换句话说，想再拿到钱，不能另开一张凭证，只能先改掉那个法定价格。

真要改掉，财政部就能在不卖一克黄金的情况下拿到更大的账户信用，不必增发同规模国债，也不用等新买家出现。可这笔信用最终仍要落在美联储的资产负债表上。

更深层次的原因来看，半个世纪迟迟不改这个数字，原因并不在技术上。承认黄金的价格，就等于承认美元的价格，一旦官方账本把黄金从42美元改成4600美元，等于联邦自己出具了一份关于美元购买力的证明。

美国既是全球最大的黄金持有者，又是最不愿给黄金标价的那一方。而40万亿债务、卖不动的长端和年底触及的债务上限，第一次让这个矛盾产生成本。

一笔躺了四十多年没人碰的资产，第一次被盯上了。

BWC中文网财经研究团队认为，这才是特朗普转发那段一万美元黄金价格视频真正的看点，不在预测，而在预测兑现后那张表会变成什么样子。

粗略计算，第二个账本上约有2.6万亿美元的浮盈，可以填满近三个那样的账户。

可这笔浮盈至今没有人真正动过。贝森特2025年2月被直接问到是否重估黄金储备时，回答是这并不在他的考虑之内，一项建议换发按市价计黄金证书的法案也没有落地。美联储自己那份研究说得更直接，首席经济学家韦斯在报告中直言，过去三十年真正动用官方储备重估收益的只有五个经济体，而最需要用这一招的国家，效果最不持久。

账上多出来的钱，和能花出去的钱，中间隔着一部法规。

接下来真正需要观察的有三处。白宫或财政部会不会第一次公开讨论黄金重估，那是从沉默变成议题的第一步。国会有没有出现修改42.2222美元的提案，那决定它能不能挤进年底的债务上限谈判。还有美联储那个黄金证书账户会不会开始高于110.37亿，那是唯一一个每周都查得到的读数。

外围验证点就在本周的杰克逊霍尔年会上，沃什要在28日交出就任美联储主席后的第一场演讲，而重新标价最终落在哪儿，正是他桌上的那张资产负债表。

1万美元会不会在年底出现，没有人能给出答案，但有一个数字是确定的，在肯塔基、纽约与丹佛的金库里，8133.5吨黄金躺了四十多年，而美国的第二本财政账上，价格还停在1973年。

过去，美国用更高利率吸引全球资金购买国债。现在，同一个高利率开始增加美国自己的财政成本，华盛顿也开始重新看向另一件不用支付利息的资产。

这才是特朗普两次放大黄金1万美元的真正意义。他未必是在给黄金定价，却让市场第一次把美国的债务账与黄金账摆到了同一张桌子上。

如果美国财政部账上的黄金第一次离开42.2222美元，而美联储黄金证书账户随之增加，那么特朗普两次放大的就不再是一个黄金预测，被盯上的第二本财政账，将正式启用。（完）

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