0827黄金点评：PCE略高于预期，黄金冲高回落
发布时间：2026-08-27 14:07 浏览量：1
日期：
2026 年 8 月 27 日
来源：
Wind、光大期货研究所
【核心要点】
8 月 26 日，COMEX 黄金震荡走低，报收
4647.8 美元/盎司
，跌幅
0.99%
；国内 SHFE 金夜盘低开低走，失守 1000 点整数大关，报收
995.68 元/克
，跌幅
0.74%
。
核心驱动：美国 7 月 PCE 物价指数同比 3.7%（预期 3.6%）、环比 0.2%（预期 0.1%），数据略超预期，市场对美联储 9 月加息的押注从
36% 升至 40%
；美元指数创 8 月 6 日以来最大单日涨幅，10 年期美债收益率升至
4.663%
，美元与美债收益率同步走强直接压制无息资产黄金。此外，金价连续三周上涨后逼近 4700 美元强阻力位，部分资金选择获利了结。
研判：美国 PCE 略超预期令市场担心美联储持鹰派态度，叠加 28 日杰克逊霍尔年会上美联储新任主席沃什首次主旨演讲或释放明确抗通胀信号，可能引发 9 月加息预期重新定价，金价走势开始偏谨慎。
【盘面回顾】
8 月 26 日，COMEX 黄金震荡走低，报收 4647.8 美元/盎司，跌幅 0.99%。国内 SHFE 金夜盘低开低走，失守 1000 点整数大关，报收 995.68 元/克，跌幅 0.74%。
此前金价已连续三周上涨，在金价逼近 4700 美元强阻力位之际，部分资金选择获利了结，限制了金价的进一步上行空间。
【宏观数据：PCE 略超预期，9 月加息押注升至 40%】
周三晚间公布的美国 7 月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨
3.7%
，略高于预期的 3.6%；环比上涨
0.2%
，亦高于预期的 0.1%。
通胀数据超出市场预期，推动市场对美联储下月加息的押注从数据公布前的
36% 升至 40%
。美元指数随之上涨，创 8 月 6 日以来最大单日涨幅；
10 年期美债收益率升至 4.663%
。
美元与美债收益率的同步走强，对无息资产黄金形成了直接压制。
【地缘政治：美伊缓和，霍尔木兹溢价消退】
地缘政治方面，据华尔街见闻，伊朗和阿曼就霍尔木兹海峡收益分配达成协议。
【后市研判】
美国 PCE 略超预期，市场担心美联储仍会持鹰派态度，特别是在
8 月 28 日杰克逊霍尔年会上美联储新任主席沃什首次主旨演讲
，会继续释放明确的抗通胀信号，可能引发市场对 9 月加息预期的重新定价，金价走势开始偏谨慎。
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资料来源：
Wind、光大期货研究所
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