国际黄金最高涨破4700美元，黄金这轮上涨 到底还能持续多久？

就在上周三的8月19日，纽约金价开盘不久，黄金突然被推了一把，直线拉升。

30分钟内上涨到80美元，一天内涨了170美元。很多交易员事后回想起来，那天他们第一反应不是买，而是不知道发生了什么。

其实答案是，美国政府开始买自己的欠债了，这条欠条值40万亿美元。

三个月后，黄金的价格由原来的每盎司3942美元上涨到4700美元，国内的金价也突破了每克1000元大关。在美元下跌到99以下的时候，金价不是因避险而上涨的，是因为信用。

美元跌破99那天

7月份的非农就业人数意外减少了2.3万，CPI也有所下降，零售额更是下降了0.6%，美元指数跌到99以下收于98.83。

若只有这些数据疲软，黄金涨幅也就2%至3%，不会出现一个月上涨15%的情况。

真正的引爆点就是8月19日。

美国财政部忽然将长期国债回购规模由原来的20亿美元增加到了40亿美元。

美国政府之前发债借来的钱，现在反过来拿钱买回自己的债券，这就相当于一个欠下40万亿美元的人开始买自己写的欠条。

市场看懂了，自己都不相信能够还上这笔债，那我凭什么去相信呢？

美国的公共债务已经达到了四千万亿美元，每年需要支付两万亿美元的利息，占到了财政收入的三分之一左右。这不是救市，这是续命。

央行也是以实际行动来投赞成票的。第二季度中，世界各国央行购买了289吨左右的黄金，比去年同期增长了六成多，创下了四年来的新纪录。

中国央行已经连续21个月都在增加持有量，并且89%的央行预计在未来一年里会继续增持。央行买黄金不是在分散储备，是在给美元信用重新定价。

从技术面看，在8月暴涨之前，黄金RSI曾经一度跌到30以下的位置，处于超卖状态，本身就有反弹的需求。

资金面上，全球最大的黄金ETF（SPDR）八月份共增加持有40.192吨，第二季度则净减少了45吨，8月份重新回到了市场中。买家蜂拥而至的时候，价格就刹不住了。

三者共同作用，所以本轮上涨并不是由单一因素引起的，而是在美元信用基础动摇的情况下出现的系统性反应。

摩根大通预计年底价格会达到6300美元，花旗预计在5000到6000之间，瑞银预计明年初为5400美元，高盛比较悲观，认为今年内不会降息，三个月的目标价是4400美元。

分歧的根本不在于对黄金的看法不同，而是在于“美元还能撑多久”的看法不同。

短期涨幅过大，RSI已经进入超买区域，盘面上积聚了较多的获利盘。杰克逊霍尔会议和核心PCE数据都有引爆的风险。

历史上黄金快速上涨之后都会出现回调，短期内会有5%-8%的回调，但是回调并不是结束点，而是验证趋势的过程。

中期得看美联储脸色。CME显示9月维持利率不变概率约75%，假如年内开始降息的话，5000元就是大概率了。

即使降息推迟，财政危机、央行购金这两个长期的支持因素仍然存在，因此黄金很难出现崩盘的情况。

长期主要看美国财政部能否把国家从41万亿美元这个大坑里拉出来。年利息2万亿美元占到财政收入的三分之一，这不是短时间内可以解决的问题。

只要这个缺口继续扩大下去，6000美元乃至更高价都有可能。

综合来看：回调会有，但5000美元年内大概率会到。

不是黄金很强，是在短时间内美元的问题无解。可以等回调之后再进场，但是不要期待会回落到4000美元以下，这个区间已经回不去了。

以前打战争的时候黄金涨，美元也涨，资金会从风险资产逃到黄金和美元上。

现在打仗黄金涨、美元跌，资金从美元资产逃向黄金。如果你还在用“乱世买黄金”的老想法，去解读一场美元信用重估的新变化，这个认知差，你会很容易亏钱。

我个人的建议是，作为投资的话不要追金饰，工费溢价太高，投黄金ETF或银行积存金；也别满仓配置，个人配置里黄金占5%到10%，逢回调分批定投；最后不要加杠杆，黄金不产生利息分红，震荡期会被双向收割。

本轮金价上涨的核心逻辑不是“乱世买黄金”，而是“美元信用被重新评估”。

4700美元不是终点，但也不会一直往上冲。普通人可以配置一点黄金，但是不能把希望寄托在上面。

数据来源：世界黄金协会、中新经纬、央视财经、金投网、中国外汇投资研究院