鹰眼预警：中金黄金经营活动净现金流/净利润比值低于1
发布时间：2026-08-27 23:25 浏览量：2
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，中金黄金发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为429.82亿元，同比增长22.57%；归母净利润为43.57亿元，同比增长61.67%；扣非归母净利润为43.16亿元，同比增长45.97%；基本每股收益0.9元/股。
公司自2003年8月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为88.75亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中金黄金2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为429.82亿元，同比增长22.57%；净利润为50.81亿元，同比增长49.97%；经营活动净现金流为16.41亿元，同比增长1503.13%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动22.57%，销售费用同比变动-28.63%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202406302025063020260630营业收入（元）285.32亿350.67亿429.82亿销售费用（元）3903.12万3976.13万2837.63万营业收入增速-3.34%22.9%22.57%销售费用增速9.41%1.87%-28.63%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长161.68%，营业收入同比增长22.57%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202406302025063020260630营业收入增速-3.34%22.9%22.57%应收票据较期初增速11.78%23.96%161.68%
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长43.9%，营业成本同比增长19.51%，存货增速高于营业成本增速。
项目202406302025063020260630存货较期初增速27.33%36.21%43.9%营业成本增速-7.57%19.81%19.51%
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长43.9%，营业收入同比增长22.57%，存货增速高于营业收入增速。
项目202406302025063020260630存货较期初增速27.33%36.21%43.9%营业收入增速-3.34%22.9%22.57%
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.323低于1，盈利质量较弱。
项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-5.74亿1.02亿16.41亿净利润（元）21.31亿33.88亿50.81亿经营活动净现金流/净利润-0.270.030.32
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.67%，同比增长10.91%；净利率为11.82%，同比增长22.36%；净资产收益率（加权）为13.4%，同比增长43.16%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为46.58%，同比增长4.01%；流动比率为1.33，速动比率为0.71；总债务为204.07亿元，其中短期债务为165.92亿元，短期债务占总债务比为81.31%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为14.6亿元，较期初变动率为165.02%。
项目20251231期初预付账款（元）5.5亿本期预付账款（元）14.58亿
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长165.02%，营业成本同比增长19.51%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202406302025063020260630预付账款较期初增速57.39%170.02%165.02%营业成本增速-7.57%19.81%19.51%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为393.88，同比增长439.23%；存货周转率为2.26，同比下降2.5%；总资产周转率为0.64，同比增长6.44%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为48.3亿元，较期初增长31.22%。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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