2026年上半年跑赢基准67.67%！交银瑞安混合C孙婕衎：2026下半年聚焦算力，布局黄金避险

8月31日消息，近期交银瑞安混合C披露2026年上半年报，基金规模2.59亿元，比2026年第一季度增加34.14%。基金经理孙婕衎最新投资观点同步出炉。

孙婕衎表示，2026年下半年AI算力领域仍存结构性投资机会，相关板块景气度与估值性价比相较其他行业具备明显配置优势。宏观经济：随着地缘冲突风险得到控制、美国就业市场后续走弱，美联储加息预期将逐步淡化，整体宏观环境对权益市场的支撑作用将进一步显现。资本市场：当前AI产业仍处于高速成长期，先进模型性能持续迭代、相关收入高速增长，算力板块长期发展空间不受短期供给瓶颈制约，后续云厂商资本开支指引、大模型更新落地将持续推动相关行情演绎。投资方向：重点布局竞争力被低估的光通信龙头、受益于存储超级周期与国产替代趋势的半导体产业链，同时提升黄金成长股的配置比例对冲宏观波动，低配地产链与消费行业。风险提示：需警惕AI产业投资强度不及预期、行业竞争格局恶化、海外宏观政策超预期变动等潜在风险，将根据市场环境动态调整投资组合。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准67.67%

数据显示，截至2026年上半年末，交银瑞安混合C净值为1.90元，2026年上半年年基金份额净值增长率为72.79%，同期业绩比较基准收益率为5.12%，跑赢基准67.67%。

孙婕衎自2026年8月26日担任交银瑞安混合C基金经理，截止2026年8月31日，任期回报1.62%。

资料显示，黄鼎，硕士，13年证券从业年限，历任博时基金研究员，2015年加入交银施罗德基金管理有限公司历任行业分析师，2025年6月24日起担任交银施罗德瑞安混合型证券投资基金基金经理，2026年8月26日起该基金由黄鼎与孙婕衎共同管理。

整体来看，整体来看，交银瑞安混合C凭借上半年在AI算力赛道的精准布局，取得了大幅跑赢基准的收益表现，规模也随之实现显著增长。当前该基金锚定AI算力结构性机会的配置思路，搭配半导体、黄金等方向的组合优化，同时明确低配地产、消费板块，既贴合产业成长逻辑，也兼顾了宏观波动对冲需求。不过投资者也需留意其提示的产业落地、海外政策等潜在风险，结合自身风险承受能力理性评估配置价值。

附公告原文节选：

2026 年上半年市场稳步上扬,演绎了较为极致的结构性行情,AI 算力板块大幅上涨,消费､ 石化领跌｡在美伊冲突的压力之下,全球股市的科技相关板块上半年都表现突出,反映了AI 产业 强劲的景气度,行情的K 型分化也是背后行业景气度分化的映射｡报告期内,本基金继续重仓景 气度一枝独秀的算力产业链,低配地产链和消费,在光通信､PCB 材料､半导体等板块取得一定收 益,跑赢基准和主要宽基指数｡

近期市场对算力投资增速放缓的担忧加剧,需求端Meta 出租算力的消息使得人们担心其缩减 投资规模,供给端存储､电力基础设施等瓶颈对服务器出货量可能形成制约｡我们认为,由于国 内外先进模型性能仍在快速迭代进步,相应的收入仍在高速成长期,需求端还看不到天花板,供 给端的瓶颈拉长看都能得到解决,不影响产业的长期发展空间｡算力板块的景气度､头部公司的 估值性价比相比其他行业仍具备优势,值得继续重仓配置,云厂商的资本开支指引､先进大模型 的更新和收入表现将继续推动板块行情｡宏观方面,随着美伊冲突的风险得到控制和世界杯后美 国就业预计走弱,美联储加息预期会淡化,利好资本市场表现｡