中国黄金（600916）2026年中报简析：净利润同比下降12.35%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中国黄金发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入249.0亿元，同比下降19.93%，归母净利润2.79亿元，同比下降12.35%。按单季度数据看，第二季度营业总收入95.55亿元，同比下降52.45%，第二季度归母净利润1.16亿元，同比下降37.22%。本报告期中国黄金公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达125.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率2.57%，同比减42.94%，净利率0.91%，同比减12.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.13亿元，三费占营收比1.26%，同比增36.78%，每股净资产4.26元，同比减0.26%，每股经营性现金流-0.56元，同比减286.03%，每股收益0.17元，同比减10.53%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：

公司去年的ROIC为2.1%，资本回报率不强。去年的净利率为0.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.48%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为2.1%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力：

公司现金资产非常健康。

融资分红：

公司上市5年以来，累计融资总额8.98亿元，累计分红总额27.69亿元，分红融资比为3.08。

商业模式：

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解：

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.6%/16.7%/4.5%，净经营利润分别为9.77亿/8.27亿/2.52亿元，净经营资产分别为58.91亿/49.49亿/55.44亿元。

公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.06/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为50.63亿/38.22亿/45.63亿元，营收分别为563.64亿/604.64亿/698.22亿元。建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达125.63%）

持有中国黄金最多的基金为民生加银养老服务混合，目前规模为0.14亿元，最新净值1.3397（8月31日），较上一交易日下跌1.05%，近一年下跌14.98%。该基金现任基金经理为何江。

本文数据来源于中国黄金2026年中报，仅供参考不构成投资建议。