2026年9月3日股市题材前瞻

（研究新闻政策，探索新方向，寻找新机遇，把握确定性）

1.医药

《国家基本药物目录(2026版)》正式施行，新增116种药品，总药品数量为794种。新增药品聚焦高发病率重点病种，包括糖尿病药物5种、高血压药物4种、慢性阻塞性肺疾病药物7种、消化道疾病药物8种；新调入4种国产Ⅰ类新药。新版目录覆盖世界卫生组织国际通行疾病分类中1180个病种及中成药临床应用指导原则中63个功效分类。政策层面持续释放利好信号：8月27日，国家医保局召开医保促进“十五五”医药产业高质量发展座谈会，强调坚持保基本与促创新并重，支持差异化创新，推进医保综合价值评价，建设个人医保云、影像云、病理云等创新场景，加大对创新药械及创新服务项目的支持力度。

2.AI制药

AI技术正深度融入药物研发全链条，在政策红利与资本加持下，AI制药产业迎来高速发展窗口期。工信部等多部门联合印发的实施方案明确提出，建设人工智能驱动的新药发现与虚拟筛选平台。据预测，2025至2030年中国智能制药市场规模有望突破5000亿元。

AI技术正在改变传统药企的研发逻辑。目前，AI可将新药临床前研发周期压缩至1年左右，全球已有多款AI设计药物进入Ⅱ期、Ⅲ期临床阶段，行业正加速进入收获期。中邮证券指出，AI制药正逐步成为AI巨头公司的战略主航道。2026年以来，谷歌/Anthropic等巨头将AI制药视作公司未来的重要增长引擎；英伟达、字节等将AI制药作为平台级的业务，Meta/Amazon等亦将药物发现模型当做重要的生态布局，服务云业务等增长。对比Coding已进入自主工程师团队的高渗透率阶段，当下的AI4S在药物研发中仍处于突破临界点的前期，有望成为下一代战略主航道。

3.AI产业链

截至8月31日，我国境内股票市场（包括沪深北三家证券交易所）共5557家上市公司披露2026年半年度报告，AI（人工智能）产业链成为本轮中报季表现亮眼的赛道。

但记者梳理AI产业链公司中报发现，产业链利润沿着“芯片—算力基础设施—大模型—行业应用”逐级递减：上游硬件利润高增，中游大模型仍在盈利爬坡阶段，下游应用刚刚看到商业化曙光。一张AI产业链“利润分配图谱”随中报收官清晰浮现。

腾讯研究院和AI研究机构SemiAnalysis的数据显示，在词元成本中，芯片成本占比在40%到55%，基础设施投入占比在15%到20%。这一成本结构决定了产业链利润池的大头天然沉淀在上游。

芯片相关公司今年上半年业绩高增。比如，中科寒武纪科技股份有限公司上半年营业收入59.96亿元，同比增长108.13%；归属于上市公司股东的净利润为23.11亿元，同比增长122.61%；海光信息技术股份有限公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润为17.98亿元，同比增长49.69%；存储芯片龙头长鑫科技集团股份有限公司上半年实现营业收入1503.1亿元，同比增长873.64%；归属于上市公司股东的净利润为776.05亿元。

同时，光模块“三巨头”（中际旭创股份有限公司、成都新易盛通信技术股份有限公司、苏州天孚通信股份有限公司）归属于上市公司股东的净利润合计223.84亿元。整机环节，浪潮电子信息产业股份有限公司归属于上市公司股东的净利润为29.52亿元，同比大增269.59%；富士康工业互联网股份有限公司云服务商AI服务器收入同比增长2.3倍。

AI产业链上游为何能赚取如此丰厚的利润？在需求端，一场巨头间的算力竞逐正在上演：百度集团股份有限公司第二季度资本开支高达113.9亿元，同比增长接近200%；腾讯控股有限公司（以下简称“腾讯”）同期资本开支则达到527.8亿元，同比增长176%；阿里巴巴集团控股有限公司（以下简称“阿里”）此前更完成800亿港元配售，所得款项净额全部投入AI基建。腾讯总裁刘炽平在财报电话会上透露，几个月前下单的部分算力订单，如今售价已较采购时高出30%以上。

在供给端，高端算力环节呈寡头格局，技术、认证与产能壁垒层层叠加，卖方市场赋予上游罕见定价权。阿里CEO吴泳铭判断，AI算力短缺至少要持续到2030年。

4.AI手机

9月1日，努比亚宣布，其NaviX Ultra已正式获得工信部入网许可，完成从大模型备案到终端入网的完整合规流程，标志着全球首款AI智能体手机从概念验证迈向规模化商用。

努比亚NaviX Ultra由中兴通讯与字节跳动联合研发，围绕听得懂、能干活、记得住、够安全四大核心能力打造，搭载豆包手机助手，可通过自然语言指令完成跨应用、多步骤的复杂任务。据公司方面透露，该机定位量产旗舰，计划于9月上市并开售。

上述产品落地并非孤立事件。7月15日，国家网信办正式对外公示首批7款提供手机端侧生成式人工智能服务的备案信息，苹果、华为、小米、三星、中兴（努比亚）等七大品牌的端侧大模型悉数在列。这标志着国内AI手机行业告别“无规可依”的粗放发展阶段，全面进入合规化量产新时期。

产业链层面，受AI服务器抢夺晶圆产能影响，手机内存价格飙涨，供应也出现缩水。高昂的成本迫使低端机型退出市场，Counterpoint预计，2026年全球智能手机出货量将同比下滑13.9%。但在总量承压背景下，AI成为手机市场一大差异化竞争点，结构性爆发势头愈发清晰。

5.AI服务器

昨晚AI服务器龙头戴尔科技发布最新季度财报，过去12个月，戴尔获得的AI服务器订单已经超过1300亿美元，并把全年AI服务器收入预期从600亿美元上调到740亿美元。算力硬件局部不乏亮点，液冷服务器概念人气股飞龙股份反包涨停逼近前期高点。此前作为英伟达正交背板核心材料选项的PTFE以及近期受益涨价的玻纤等方向悉数展开修复，沃特股份、山东玻纤、九鼎新材等纷纷涨停。不过硬件端内大成交核心品种整体走势仍不尽人意，中际旭创、新易盛均跌超4%。一方面当前成交水平并不支持整个算力硬件端走出板块性修复行情，且这类核心大票走势仍深度绑定英伟达等美股核心标的。因此虽然当前连板接力情绪降温，仍有利于硬件端局部修复，但在当前市场风格仍偏向投机线之际，资金仍容易向类似液冷、培育钻石等具辨识度的投机细分聚焦。

6.消费电子

近期消费电子行业迎密集催化，9月1日，努比亚NaviX Ultra已正式获得工信部入网许可。此前2026年苹果秋季新品发布会定于北京时间9月10日举办，核心聚焦苹果首款折叠屏手机等高端机型。消费电子板块全天逆势活跃，北交所智新电子以及苹果概念人气股哈森股份等多股涨停，此前6连板的捷荣技术走出弱转强，午后一度触及涨停。由于苹果此次首款折叠屏要晚于安卓折叠机7年才入场，加上华为Mate XT2 三折叠旗舰和小米首款阔折叠旗舰小米18 Fold也计划于本月发布，三巨头首次在折叠屏赛道交锋也催热当前消费电子板块整体人气。结合当前距离苹果新品发布会仍有一周时间，且当前板块内几只人气品种整体仍处于低位，仍有利于一些投机资金的反复参与。

7.数据中心

普华永道预计，为满足全球不断增长的人工智能(AI)需求，到2050年全球数据中心累计支出将达到31.6万亿美元，投资规模将超过铁路、互联网和电气化等历史性基础设施建设浪潮。普华永道周三发布报告称，如果AI普及速度超过其“基准情景”预期，未来约25年的数据中心支出甚至可能达到50万亿美元。相比之下，美国国内生产总值(GDP)目前约为30万亿美元。随着消费者、企业和政府越来越多地使用AI，微软、亚马逊等科技巨头以及规模较小的数据中心运营商正快速在全球建设新的算力设施。大部分投资将用于数据中心的内部设备，包括AI芯片、存储芯片、网络设备和服务器。

8.电网设备

国家能源局9月1日召开新型电网建设工作部署会。会议指出，新型电网建设一头连着新能源发电等上游项目建设，一头连着下游工商业、居民等用户用电，带动关联效应强、投资规模巨大，对于当前促投资和长远调结构具有重要的支撑作用。一是加快输电通道等重大电网工程核准建设。电网企业要精益化推进项目建设，充分发挥重大项目投资带动作用，地方能源主管部门要加快各项支持要件的办理。二是做好新型电网建设的总体统筹推进。地方能源主管部门要梳理省内新型电网项目和任务清单，层层压实责任，指导属地电网企业加大省内主干电网、配电网工程等建设力度。三是加大政策支持和落实工作力度。国家能源局将会同有关部委和地方能源主管部门，发挥好重点能源项目定期监测调度和对接工作机制作用，协调解决工程实施中的重大问题。支持广大民营企业积极投资新型电网建设，共享新机遇、新红利。

在此之前，国内各方面纷纷推进新型电网建设：8月19日，国家发展改革委召开“六张网”重大项目协调调度机制会，研究建立算力网、新型电网、新一代通信网“2+3+N”协调机制；8月3日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，提出初步建成安全可靠、绿色低碳、坚强韧性、智能灵活的新型电网。

9.培育钻石

日前，《培育钻石毛坯分级》（T/GAC 32-2026）团体标准正式发布。这是国内首份专项针对培育钻石毛坯分级的团体标准，从颜色、净度、质量计量、出成率等方面，为培育钻石毛坯建立起统一的质量评价体系。

当前，我国培育钻石产业规模稳居全球前列。河南省郑州市人民政府于2025年12月在培育钻石产业大会新闻发布会上发布的数据显示，2024年全球培育钻石毛坯供应量约3000万克拉，中国占比超75%。但快速扩张的产能与相对滞后的标准体系之间仍存在落差。

中国珠宝玉石首饰行业协会团体标准化工作委员会表示，希望通过标准的推广使用推动产业链上游交易规范化发展，减少行业信息不对称，降低议价成本，并进一步向切磨、检测、零售等环节传导，提升培育钻石产品的品质稳定性和市场透明度。

统一标准让培育钻石毛坯品质变得可衡量、可比较，有助于减少上游交易中的信息不对称，稳定产品质量预期。当培育钻石毛坯的颜色、净度和预估出成率拥有相对一致的评价依据时，下游切磨和成品生产的品质稳定性也有望提高，从而降低消费者买到“货不对板”产品的风险。

当前，全球云厂商持续加大AI服务器投入，为CVD培育钻石带来稳定、可持续的刚性耗材需求。当前，各大科技企业持续落地大型算力中心，单台高端AI服务器需要10至20片金刚石散热基板，由于算力机房建设周期较长，耗材采购需求具备持续性。

芯片制程持续迭代会不断放大培育钻石的刚需属性，打开行业长期增长空间。随着工艺向3nm、2nm推进，芯片单位面积功耗密度大幅提升，铜、碳化硅等传统散热材料将无法满足散热标准，头部晶圆厂会逐步切换金刚石导热方案，市场渗透率将稳步提升。

培育钻石概念近期整体反弹，自8月初至9月2日午盘，培育钻石概念19只成分股中有17只上涨，占比近九成。其中，黄河旋风涨幅最大，达58.33%；沃尔德涨超40%，英诺激光涨超37%；宏昌科技、四方达、惠丰钻石、力量钻石、国机精工、夜光明等均涨超20%。

10.军工

近期美伊两国冲突再起，造成地缘风险升温，此外中证军工指数覆盖的80家上市公司上半年归属于母公司股东的净利润为247.72亿元，同比增长32.92%，核心公司业绩向好提振信心。多重利好共振加强，刺激军工板块全天逆势大涨，兵工系个股内蒙一机晋级2连板，兵装系公司建设工业、长城军工双双涨停，北方长龙、天秦装备、中兵红箭、中航成飞等传统人气股纷纷位居涨幅前列。综合多家研究机构观点，对于军工行业而言，军贸业务仍是“十五五”时期该行业的重要增量方向，11月开幕的珠海航展等一系列行业大会或仍是军贸业务的最佳观察窗口。而从资金面而言，目前军工主题基金整体仓位处于历史中高位，但公募主动配置军工的比例已经创出2023年以来新低，一旦行业基本面修复趋势确认，仍有望得到主流机构回补仓位。

11.大消费

近日，国务院批复《扩大消费“十五五”规划》，目标至2030年社会消费品零售总额达到60万亿元，同时《规划》显示出对服务消费、新消费、“人工智能+消费”等领域的大力支持。大消费板块近期屡有不俗表现，零售股国芳集团、茂业商业以及纺织服饰股九牧王实现连板晋级，而北交所次新股维琪科技录得30厘米涨停，带动所属的美容护理板块展开像样修复。虽然近期大消费板块内领涨个股仍多以投机方向的连板接力为主，但与此前涨幅过大的农业板块不同的是，今日一鸣食品的跌停对整个消费股的情绪冲击相对有限，与该股同时期的一批领涨个股多数于半个月之前已经见顶。从基本面而言，随着中报披露告一段落，使得板块业绩风险已经得到进一步释放，在三季报业绩披露前的一段真空期内，一些低位连板人气股仍有望带动大消费板块局部细分展开轮动。

12.大金融

二十国集团（G20）在美国阿什维尔召开今年第二次财长和央行行长会议。会议讨论了全球经济形势与前景、促进经济增长、全球失衡、发展中国家主权债务等议题。中国人民银行行长潘功胜出席会议并发言。潘功胜表示，

中国人民银行将持续推进货币政策框架转型，完善利率体系，继续实施好适度宽松的货币政策

，为中国经济稳定增长和金融市场的平稳运行营造良好的货币金融环境。

9月1日，财政部、国家税务总局联合发布《关于外籍个人股息红利个人所得税政策有关事项的公告》。《公告》明确，自2026年9月1日起，外籍个人从外商投资企业取得的股息红利所得，不再免征个人所得税。

全球经济正迎来一场严峻的新挑战：失控的债券市场正将借贷成本推升至数十年来的最高点。周二，债券市场的抛售潮进一步恶化，这场风暴几乎席卷了发达经济圈的各个角落——日本10年期国债收益率自1996年以来首次触及3%。其他高负债国家的市场也纷纷刷新历史纪录。

中国人民银行官网公布2026年8月中央银行各项工具流动性投放情况。数据显示，8月，中期借贷便利（MLF）净投放-1000亿元，常备借贷便利（SLF）净投放0亿元，其他结构性货币政策工具净投放650亿元。与此同时，公开市场操作方面，

8月，公开市场国债买卖净投放500亿元

，7天期逆回购净投放0亿元，中央国库现金管理净投放700亿元，其他期限逆回购净投放2000亿元。

据上交所数据，

2026年8月A股新开户239.73万户，同比去年8月265.03万户下降10.0%

；2026年前8个月已累计新开2521.4万户，同比增长46%。

13.石油化工

美国对伊朗发动了新一轮打击行动，袭击了伊朗锡斯坦-俾路支斯坦省和霍尔木兹甘省的多处目标。美军称此次打击持续约6个半小时，打击了伊朗伊斯兰革命卫队的目标。伊朗霍尔木兹甘省一婚礼现场遭袭，造成至少4人死亡，50人受伤。伊朗伊斯兰革命卫队发表声明称，美国轰炸了伊朗南部沿海多个地点，其中包括数个平民场所，并表示将对侵略者进行反击。

数据显示，多个能化商品自7月以来开始震荡上涨，乙二醇主力合约7月以来累计上涨44.43%，甲醇主力合约7月以来累计上涨32.51%，其他还有纯苯、苯乙烯等累计涨幅超过30%。本轮能化品价格上涨，主要在于地缘政治风险与基本面形成共振，地缘方面，近期美伊冲突升级，市场对原油供应中断的担忧急剧升温，推动国内外原油期货价格飙升。

A股中石油化工板块个股超30只，从业绩上来看，石油化工股上半年合计实现归母净利润2505.61亿元，较上年同期增长37.32%，盈利能力大幅提升，恒逸石化、东方盛虹、荣盛石化增幅居前，分别达到2500.73%、1065.1%、748.83%。统计显示，7股上半年末获社保基金重仓，按6月30日收盘价计算，桐昆股份、卫星化学、恒逸石化、宇新股份社保基金持股市值超过1亿元，分别为6.97亿元、4.69亿元、2.56亿元、1.51亿元。

14.粮食概念

近期，全球农产品价格显著上涨，农业板块迎来反弹。景顺长城基金经理龚丽丽认为，受益于市场风格再平衡，叠加板块估值处于低位，粮食板块迎来优质布局窗口，种子、食糖两大细分赛道尤其值得关注。中长期来看，“厄尔尼诺+高油价+商品周期轮动”共振推动粮价上行的核心逻辑并未改变。同时，粮食安全的政策支撑持续落地，板块发展方向清晰。伴随CPI企稳修复，板块相关投资机会具备持续性。国泰基金投研人士给出较为谨慎的观点：“市场虽已关注厄尔尼诺现象，但对于其最终强度、持续时长以及是否会造成实质性减产，仍缺乏明确佐证，因此前期行情更多是阶段性事件驱动行情。”

15.汽车

8月，比亚迪汽车销量为44.03万辆。其中乘用车合计销售43.3万辆，乘用车及皮卡出口量达18.8万辆，同比增长134.6%，再创单月新高。从细分品牌来看，8月比亚迪旗下王朝与海洋网销量为37.54万辆，方程豹为4.16万辆，腾势为1.6万辆，仰望为442辆。

1月至8月，比亚迪累计汽车销量达266.8万辆，乘用车及皮卡海外累计销售量达115.8万辆。比亚迪在港交所发布的公告显示，公司8月销量延续了上半年以来的增长态势，海外市场成为重要增量来源。

上汽集团8月整车销售量为35.7万辆。具体来看，上汽自主品牌销售量为27.3万辆，同比增长18%，今年以来连续8个月实现同比增长。分板块看，上汽乘用车8月销售10.4万辆，同比增长39.6%；上汽大通销售2.3万辆，同比增长48.3%；上汽通用五菱销售12.7万辆，同比增长1.5%。

在海外市场方面，上汽8月共销售13.9万辆新车，同比增长57.7%。1月至8月，上汽在海外市场累计销售新车101.6万辆，同比增长52.9%。

8月，奇瑞集团共销售汽车28.01万辆，同比增长15.4%。其中，集团销售新能源汽车量达到12.09万辆，同比增长69.8%，连续5个月突破10万辆。集团出口量达19.69万辆，同比增长52.1%。

1月至8月，奇瑞集团累计销售汽车量达191.45万辆，同比增长10.8%。其中，累计出口量为134.33万辆，同比增长68.1%。

头部车企8月出口量持续攀升，释放出一个清晰信号：随着国内乘用车市场竞争进入存量深度博弈阶段，本土车企的增长重心已从国内份额争夺转向全球市场扩容。行业分析人士认为，此前国内车企出海仍以单点突破为主，当前已进入多梯队头部企业同步发力的新阶段，不同品牌依托各自的产品定位与区域布局，正在海外市场形成差异化竞争优势。

16.量子计算机

记者2日从安徽省量子计算芯片重点实验室获悉，本源量子联合中国科学技术大学、合肥综合性国家科学中心人工智能研究院等科研团队，在“本源悟空”自主超导量子计算机上成功研发出面向桶式量子随机存储器（QRAM）的“相干量子路由系统”，相当于为数据中心架设了“快速路”，有效解决了QRAM扩展的行业难题。相关论文日前发表于国际物理期刊《物理评论X》。

如果把量子计算机比作“智慧城市”，那么量子随机存取存储器（QRAM）就是其中存储和调度数据的“数据中心”。QRAM是实现量子搜索、量子机器学习等算法的重要功能模块，其核心是“量子路由器”——它负责根据地址指令将数据准确送达目标位置。但传统方案随路由网络规模增大，每增加一个节点就需大量标准量子门层层分解指令，导致线路深度剧增、误差累积，限制了QRAM的扩展。

针对这一难点，研究团队提出了一种基于辅助能级的量子路由器构建方案。“相干量子路由系统”利用超导量子比特的辅助能级，将复杂的受控交换操作转化为由少量双比特跃迁门构成的浅线路等效实现，相当于在拥堵的数据通道上方架设了“快速路”，让数据绕过冗余节点直达目的地，大幅削减线路深度并降低误差。科研人员在“本源悟空”自主超导量子计算机上实际搭建了三个独立量子路由器和一套两层量子路由网络进行测试。结果显示，单个量子路由器的信息传输效率高达98%，两层路由网络整体传输效率也能达到93%。在随机访问测试中，单个量子路由器的平均保真度达到94.8%，两层路由网络的平均保真度达到82.4%。数据表明，该方案能够实现由量子地址控制的相干、可逆路由，并具备向更大规模网络扩展的潜力。