金价再现“过山车”行情 机构：黄金短期仍处于调整阶段

中经记者 秦玉芳 广州报道

8月以来，国际金价再度上演“过山车”行情。在经历连续三周的持续上涨后，8月25日以来，黄金价格呈现快速下跌趋势。9月2日，伦敦现货黄金开盘4330.6美元/盎司，盘中一度跌至4285美元附近，最大跌幅接近1%。9月3日开盘，黄金价格再度冲破4400美元/盎司。近1个月内，伦敦现货黄金最大回撤近9%。

市场分析普遍认为，美联储主席沃什在全球央行行长会议上关于通胀的表态偏于激进，打断了近一个月黄金上涨的势头。

上海息壤实业首席分析师蒋舒分析指出，自8月初以来，油价下跌，美国非农差于预期，7月美国CPI同比下降都指向美元加息预期的减弱，由此金价上扬；然而8月末美联储主席沃什在全球央行年会上的演讲令市场的美元加息预期升温，由此令金价回落。

在蒋舒看来，最近几个月来，国际金价频繁震荡甚至出现“过山车”行情，直接原因是美元加息预期时强时弱，造成市场预期忽左忽右，其主因来自两大不确定性：一是美伊博弈的不确定性，这种不确定性导致油价预期的不确定性，从而令市场对于美国通胀前景的预期难以稳定；二是新美联储主席沃什政策偏好的不确定性，毕竟沃什不会完全沿袭前任的政策，这就使得市场的美元加息预期会因为沃什讲话而不断波动。

总体来看，信达期货在最新研报中明确指出，当前金价从4700美元附近连续回落至4300美元一线，连续突破数个支撑，说明前期的多头交易再次重新定价。不过，市场仍然在关注本周就业数据能否改变加息定价，作为多头的最后几个押注的数据之一。

黄金ETF博时基金经理王祥进一步强调，杰克逊霍尔会议过后，市场的焦点或将转向8月非农与通胀数据。“后续数据的表现或将影响黄金的调整力度，但美国债务、财政风险和资产的配置需求或有望帮助黄金完成中期筑底，调整后市场配置价值或进一步显现。”

信达期货也预期，金价短期偏空，前期多头交易所依赖的利率环境正在逆转，沃什鹰派表态叠加油价重新上涨，使9月加息成为当前市场的主线，黄金短期仍处于调整阶段。

对于投资者而言，蒋舒提醒，目前美伊博弈造成的美元加息预期尚没有完全消退的迹象，投资者应耐心等待9月美联储会议落地后且金价日线技术指标超卖后再考虑买入，不可沿袭去年不跌只涨的思维模式，否则会买在局部高点而承受过山车行情之苦。