印度总理莫迪又喊话：非必要，不买黄金！

莫迪再度公开劝阻印度民众买黄金，珠宝股应声下跌。

他在Instagram发文："如果没有必要，就连黄金也不应该买。"他将减少黄金消费与推广国货、强化自力更生挂钩，称此乃印度百年独立之时呈现"发达印度"的必由之路。这是今年内第二次——5月他曾要求民众停止购买黄金至少一年。

消息一出，印度珠宝板块随即走低。Titan Company跌1.12%，Kalyan Jewellers跌幅达4.50%。

现货黄金跌破4400美元/盎司，日内跌超1%。

莫迪此番表态的宏观背景，是一张持续膨胀的黄金进口账单。印度2025-26财年黄金进口额达719.8亿美元，同比大增24%创历史新高。2024-25财年580亿美元，2023-24财年455.4亿美元，五年间几乎翻倍。

但进口额攀升并非由需求量驱动——同期进口量实际下滑4.76%，从757.09吨降至721.03吨。进口金额激增主要反映国际金价大幅上涨。

印度是全球第二大黄金消费国，仅次于中国，需求主要由珠宝行业拉动。由于绝大多数黄金依赖进口且须以美元结算，每一轮需求上升都意味着更大规模美元流出，直接对外汇储备和卢比汇率构成压力。

卢比持续承压，外汇储备消耗加快，才是莫迪真正睡不着的原因。

印度黄金进口额五年翻倍，而进口量却在下降——说明印度人正在以更高的价格买更少的黄金，每一克黄金都在加速抽走印度的美元储备。

政府不能直接禁止民众买黄金，只能用"自力更生"的大旗来喊话，试图从文化层面压制消费冲动。

黄金在印度具有深厚文化与金融双重属性，是家庭代际传承的核心资产，与婚俗、宗教仪式紧密相连。这也是莫迪讲话引发广泛关注的原因。

但"自上而下"的舆论劝导能否真正改变根植于文化层面的消费行为，市场仍有疑虑。5月莫迪首度呼吁后，珠宝龙头股一度单日重挫逾9%至10%，但更多体现为短期情绪波动。此次跌幅相对收窄，或反映市场对政策实质性影响的预期趋于冷静。

更关键的是，此前高关税政策已被认为未能有效遏制进口增长，印度政府甚至正在讨论下调黄金及白银进口关税。一边劝民众别买，一边考虑降关税——说明政府自己也清楚，光靠喊话解决不了问题。

莫迪的呼吁短期内可能对市场情绪产生一定压制，但黄金在印度的文化地位和金融避险属性，决定了这种"自上而下"的劝导很难真正改变消费行为。只要金价继续上涨、卢比继续贬值，印度民众买黄金的动力就不会消失。

真正让印度人停止买黄金的，不是总理的劝告，而是口袋里真的没钱了。印度不产黄金，却对黄金有着近乎宗教般的执念，这本身就是一种结构性矛盾。

你觉得莫迪的呼吁能真正改变印度人买黄金的习惯吗？评论区聊聊。