金不能丢，药不能停

1、创新药方向今日涨幅居前，恒生生物科技ETF收涨2.68%，科创创新药ETF收涨1.81%，创新药ETF收涨1.79%。2026版国家基本药物目录落地，GLP‑1药物首次纳入目录，进一步夯实创新药政策基底。从基本面看，2026年中报已验证行业盈利拐点，A股22家创新药上市公司归母净利润同比大幅增长超400%。国产创新药全球化价值持续兑现，2026全年出海总金额有望再创新高。当前创新药板块具备“政策扶持＋盈利拐点＋全球化兑现”的中长期投资逻辑，感兴趣的投资者可关注一键布局港股创新药与CXO龙头的恒生生物科技ETF；20CM弹性的科创创新药ETF；以及同时布局A+H优质创新药资产的创新药ETF。

2、黄金资产今日表现亮眼。黄金ETF收涨2.25%，黄金股ETF收涨2.39%。8月国际金价经历“冲高-回撤”后，9月初重新获得支撑，截至今日A股收盘，伦敦金现站稳4400美元/盎司。中长期来看，金价核心支撑因素未变。全球央行购金趋势延续、美元信用边际弱化、地缘风险常态化，黄金的配置价值有望持续抬升，但短期内金价预计仍将受美联储利率预期、地缘局势变化等因素扰动。感兴趣的投资者可关注黄金ETF与黄金股ETF，根据全球宏观经济、地缘局势和央行购金情况等择机布局，把握黄金资产中长期投资价值。

今日A股高开震荡、午后跳水反弹。截至收盘，上证指数涨0.02%，报3942.09点，深证成指涨0.10%，科创综指跌0.01%，创业板指涨0.01%。沪深两市成交额1.76万亿元，较上日成交额缩量323亿元，全市场超3500只个股下跌。分板块来看，贵金属、航运、创新药等方向涨幅居前，农业、影视、教育等有所回调。

创新药方向今日涨幅居前，恒生生物科技ETF收涨2.68%，科创创新药ETF收涨1.81%，创新药ETF收涨1.79%。

政策面上，2026年版《国家基本药物目录》于9月1日正式落地，GLP-1药物首次纳入目录，抗肿瘤单抗、靶向药品种迎来扩容，进一步夯实创新药板块的政策基础，有望推动创新药在终端市场加速放量。

从基本面看，2026年中报已验证行业盈利拐点。A股方面，22家创新药上市公司2026H1合计实现营收448.1亿元，同比增长55.3%；实现归母净利润90.9亿元，同比大幅增长406.5%，重点品种商业化预计仍将保持良好放量趋势，行业造血能力持续增强。港股方面，60家H股创新药上市公司2026H1实现营收939.1亿元，同比增长22.0%；实现持续经营净利润161.5亿元，在2025H1高基数下仍保持优异盈利表现。

出海方面，根据医药魔方数据，2026H1中国License-out出海总金额达997亿美元，约为2024年全年的2倍，已达2025年全年的73%左右，2026全年出海总金额有望再创新高。全球医药BD交易TOP10榜单中，中国药企独占8席，多笔重磅授权合作接连落地，国产创新药全球化价值持续兑现。此外，世界肺癌大会（WCLC）与欧洲肿瘤学年会（ESMO）将于9月、10月相继举行，中国创新药企预计将在上述学术会议中披露临床数据，有望进一步催化板块行情。

当前创新药板块具备“政策扶持＋盈利拐点＋全球化兑现”的中长期投资逻辑，感兴趣的投资者可关注一键布局港股创新药与CXO龙头的恒生生物科技ETF；20CM弹性的科创创新药ETF；以及同时布局A+H优质创新药资产的创新药ETF。

黄金资产今日表现亮眼。黄金ETF收涨2.25%，黄金股ETF收涨2.39%。国际金价在8月经历“冲高-回撤”后，9月初重新获得支撑。截至今日A股收盘，伦敦金现站稳4400美元/盎司。

中长期来看，金价核心支撑因素未变。美元信用弱化与美国财政风险对金价构成中长期支撑：美国国债总额已突破40万亿美元，2026财年前10个月财政赤字达1.8万亿美元，净利息支出超过国防支出，市场对美国财政可持续性的担忧强化了黄金作为“无主权信用风险资产”的战略价值；8月美国财政部扩大长债回购规模，也从侧面暴露了美国债务滚动的脆弱性，进一步推动资金流向黄金。

全球央行购金仍在持续：2026年二季度全球央行净购金289吨，创历史同期新高；中国央行已连续21个月增持黄金，新兴市场央行亦在持续增持，购金主体的多元化进一步夯实了黄金的需求基础。全球秩序重构期不确定性提升，地缘风险日益常态化，黄金的避险与"稳定器"价值被重新定价。

从业绩端看，2026年上半年上游金矿企业盈利大幅增长，叠加金价中枢上移，推动板块估值上行；同时，多家公司上调了2026年全年矿产金产量指引，若金价继续维持在高位，有望支撑全年业绩预期。

全球央行购金趋势延续、美元信用边际弱化、地缘风险常态化，黄金的配置价值有望持续抬升；但短期内金价预计仍将受美联储利率预期、地缘局势变化等因素扰动。美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会释放鹰派信号，市场对9月加息预期升温，9月FOMC会议前金价波动或放大；若加息落地，短期实际利率上行或对金价形成压制。

感兴趣的投资者可关注黄金ETF与黄金股ETF，根据全球宏观经济、地缘局势和央行购金情况等择机布局，把握黄金资产中长期投资价值。