非农数据来袭，黄金很可能出现黑色星期五

昨天黄金的走势，很多人一看涨了2%就觉得行情转多了。但拉开来细看，这波反弹的内在逻辑其实并不复杂——无非是技术面的底背离修复，碰上美联储理事沃勒讲了句偏鸽的话，两股力量凑在一起，推了一把而已。

一、沃勒讲话：鸽派有余，但没关死加息的门

沃勒昨晚的表态确实让市场松了口气。他说如果8月通胀数据继续改善，他倾向于在9月会议上支持维持利率不变。CME的加息概率数据很诚实——讲话前市场定价9月加息的概率还在63%左右，讲话后直接掉到了50%。美元和美债收益率跟着回落，黄金顺势往上窜了一截。

但是美联储里说话算话的人是沃什，不是沃勒。沃什在杰克逊霍尔的鹰派表态才是现阶段的主基调。沃勒一个人的鸽派言论，能改变加息概率的短期定价，但改不了整个美联储的政策方向。

二、非农数据：大概率是利空，不是利多

今天晚上的非农数据才是真正的重头戏。市场预期8月新增就业约5.6万人，前值是-2.3万。先看前哨数据。ADP周三公布的数字只有3.8万，低于预期的4.7万；上周初请失业金人数20.6万，也略高于预期的20.5万。这些高频数据指向同一个方向——就业市场在降温，但降温的节奏并不快。

有人可能会说，ADP和初请都偏弱，非农大概率也会弱，那不就利多黄金了吗？这里面有个预期差的问题——ADP弱，市场已经知道了，昨天的反弹已经把这个预期消化掉了。非农真正决定的是“弱到什么程度”。如果只是弱一点点，那就是符合预期，利好出尽；如果意外强了，那就是利空。只有非农大幅低于预期（比如新增只有一两万甚至负增长），黄金才有继续往上走的理由。

从目前的各项前瞻数据来看，8月非农大幅低于预期的概率并不高。所以今天晚上的数据我判断利空黄金，所以更可能出现的场景是：数据中性偏强，加息概率重新回升，黄金承压。

三、技术面：底背离修复完了，该干嘛干嘛

目前1小时级别k线图在盘中出现了强势的上涨，一度上涨至4510附近后停止，目前报价4484，而这轮上涨从技术面来看就是前方底背离的修复，目前MACD快慢线在零轴上方形成新的死叉下跌信号，说明底背离已经修复结束，而底背离修复结束之后从技术面判断，背离修复结束大概率还要按照原趋势运行，并且当前k线已经跌破了均线的强势支撑，回顾这轮上涨k线一直回踩均线支撑上涨，所以目前跌破之后均线成为强势压制，1小时级别k线图顶部也有长上影线的反转k线，结合判断黄金背离已经修复结束，接下来还将继续下跌，所以目前可以依靠均线的压制选择高空，止损放在前高即可。

从日线来看，金价虽然反弹了110美元，但5日和10日均线依旧死叉向下，金价尚未站稳短期均线。4小时级别上，MA20和MA60依旧向下，大级别压力仍然存在。小时图上KD指标已经接近超买区域，4小时随机指数进入极端超买区间，顶背离形态开始形成。

更直接的是4450-4490这个区间，正好是本轮下跌38.2%至50%的斐波那契反弹位置。昨天金价最高触及4500美元附近，可以说已经把这个反弹空间走得差不多了。一旦在这个位置出现滞涨信号，反弹结束、重回下跌的概率很大。

综合来看

沃勒讲话给黄金打了一针短效兴奋剂，底背离提供了技术面的反弹结构，两股力量叠加，昨天拉出了2%的涨幅。但这个涨幅的性质是修复性的，不是趋势性的。

今天非农数据大概率不会给黄金提供进一步上行的理由——反而更可能成为压垮这波反弹的最后一根稻草。数据出来之后，加息概率重新定价，美元和美债收益率反弹，黄金面临二次下探的压力。4282这个低点，大概率还要再回来测试一次。