各国开始从美国运回黄金，连盟友都不敢相信特朗普

荷兰最近干了一件很值得关注的事情。荷兰央行宣布，今年3月至8月之间，将部分原本存放在美国纽约和加拿大渥太华的黄金重新进行了配置，其中大约86吨黄金从北美转移到了伦敦。

荷兰央行宣布，今年3月至8月之间，将部分原本存放在美国纽约和加拿大渥太华的黄金重新进行了配置

这笔黄金价值大约110亿美元。更值得注意的是，荷兰央行给出的理由非常直接：提高危机应对能力。

什么意思？很简单：黄金放在美国不再令人感到放心了，有风险。

过去几十年，大量国家把黄金放在美国，并不只是因为美国有全球最大的金融市场，更因为大家默认：美国足够安全，美元体系足够稳定，美国不会随意动用或限制别国的资产。

但现在，这个前提正在被打破。

美元资产放在海外，本质上是一项金融资产；而黄金是一种实物资产。谁能够实际控制金库，谁就更接近真正控制这批黄金。

如果黄金放在美国，名义上仍然属于本国，但真正能不能在危机时取出来、能不能自由调动、能不能不受美国政策影响，就不再只是一个技术问题，而是一个政治问题。

特朗普第二任期以来，美国对外政策发生的一系列剧烈变化

特朗普第二任期以来，美国对外政策发生的一系列剧烈变化，已经让很多国家开始重新评估与美国打交道的风险：从关税战到格陵兰岛，从委内瑞拉到伊朗，谁能知道特朗普接下来还要做什么疯事？

那么，对于那些把数百吨、上千吨黄金存放在美国的国家来说，一个很现实的问题就摆在了面前：

如果将来哪一天跟美国起了冲突，特朗普会不会限制这些黄金离境？特朗普收拾起盟友来，可是一点都不留情——看看隔壁的加拿大吧。

实际上，荷兰这次把黄金运出美国，绝非孤例。近年来，从德国、法国、意大利到印度、波兰，越来越多的国家相继开始将黄金储备从美国运回本国金库或者其他地点。

世界黄金协会今年发布的调查显示，过去一年，越来越多央行开始提高黄金在本国存放的比例，或者对黄金储备地点进行多元化配置。存放黄金的央行中，选择英格兰银行的比例从64%下降到了57%，纽约联储则从17%下降到了14%。

过去一年，越来越多央行开始提高黄金在本国存放的比例

其中印度的动作尤其明显。印度央行这些年不断把黄金从海外运回国内，海外黄金占比已经从2023年的55%下降到了2026年的22%左右。法国也把部分原先存放在纽约的黄金重新配置到了欧洲。

当然，中国这边很早也有所行动了。

面对复杂的外部环境，中方的应对路径极为清晰：近年来持续增持黄金，且新增购入的黄金绝大部分直接运抵国内存储，或在亚太区域内完成清算结算，不再像过去那样大量增存于欧美地区。

与此同时，我们也利用中国香港的金融中心地位，打造自己的黄金仓储与清算中心。

长期以来，全球实物黄金的定价与清算权力高度集中于西方。为打破这一单极格局，中国近年来大力推动中国香港建设成为国际黄金交易、仓储与清算中心。

中国不仅大幅增加了在中国香港的黄金库存，还积极引导部分原本托管在伦敦、纽约等传统市场的黄金储备向中国香港转移，将其打造为安全、高效的黄金资产中心。

如果中国只是单纯想增加黄金储备，恐怕并没有必要专门去建设一个中国香港黄金仓储和清算体系——我们真正的目标显然更加长远。

中方真正的目标显然更加长远

今年7月，中国香港黄金中央清算及结算系统正式开始试运营。与此同时，中国香港还启动了与上海黄金交易所的首阶段“实物联通”。

这就不是简单的“建一个金库”了。它实际上是在搭建一整套东西：黄金可以存进来，可以交易，可以结算，可以进行实物交割等等。

这其实比简单地从欧美运回多少吨黄金，更值得我们关注。因为把黄金从美国搬到中国，解决的是黄金放在哪里的问题。

而建立黄金仓储、清算中心，解决的是黄金以后在哪里交易、在哪里结算、在哪里交割的问题。

前者是仓库问题，后者是金融基础设施问题，而金融基础设施一旦建立起来，它的影响要远比一两次黄金的搬迁大得多。

中国从没有公布过把多少黄金从欧美转移回国，实际上，中方也并不需要宣布。只需要不断增加国内的黄金储备，不断完善自己的交易、仓储、清算、结算体系，时间一长，中国在黄金市场上的话语权就会越来越强：一个不再依赖西方的黄金时代，才刚刚开始。