黄金储备7673万盎司再创新高，连续22个月“买买买”的背后，意欲何为？

国家外汇管理局9月7日公布数据显示，截至2026年8月末，中国外汇储备规模为34383亿美元，较7月末上升195亿美元，升幅0.57%。黄金储备规模达7673万盎司，环比增加65万盎司，连续第22个月增持黄金。国家外汇管理局表示，8月美元指数下跌，全球主要金融资产价格表现有所分化，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

分析指出，央行连续22个月增持黄金，购金行为已从“阶段性配置”演变为“系统性战略”，全球“去美元化”趋势下黄金配置需求长期增长。8月美元指数下跌边际减轻宏观压制，贵金属板块底部探明。在供给约束强化、需求结构性增长的背景下，有色金属行业基本面全面向好。

有色矿业ETF招商跟踪中证有色金属矿业主题指数，持仓中黄金为第二大权重行业（15%），龙头集中度高，覆盖紫金矿业、洛阳钼业、中金黄金、赤峰黄金、华友钴业等上游资源龙头。还自带“杠杆属性”，被称为“有色放大器”：由于集中投资上游资源龙头，在矿业公司成本相对固定时，有色金属价格上涨导致涨价部分几乎全是利润。因此形成利润+估值双提升的“戴维斯双击”行情，净值涨幅数倍于商品本身。

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