黄金概念股上冲！机构：中长期看本轮黄金牛市的核心并非单一降息交易

美国国债规模已突破40万亿美元，2026财年前10个月财政赤字达到1.8万亿美元。

9月9日，黄金概念午后异动拉升，莱绅通灵（603900.SH）涨停，湖南黄金（002155.SZ）、招金黄金（000506.SZ）、曼卡龙（300945.SZ）、紫金矿业（601899.SH）、华钰矿业（601020.SH）跟涨。

消息面上，现货黄金日内涨近1%，逼近4400美元/盎司。

华西证券（002926.SZ）表示，中长期看，本轮黄金牛市的核心并非单一降息交易，而是美元信用重估、美国财政约束、央行储备多元化与地缘风险共振。美国国债规模已突破40万亿美元，2026财年前10个月财政赤字达到1.8万亿美元；同期净利息支出升至9630亿美元，同比增长14%，约占财政收入的21.5%，并超过同期7630亿美元的国防支出，债务滚续与付息压力持续削弱市场对美国财政可持续性的信心。财政部长贝森特推动财政部将10至30年期美债单次回购规模由20亿美元提高至至少40亿美元，该操作并非量化宽松，但反映美国长债供给压力和市场流动性问题已经引起政策层关注，进一步强化黄金对主权信用和货币风险的对冲价值。地缘方面，美伊与俄乌冲突仍未解决，避险需求与通胀风险同步上升。央行购金趋势亦延续，2026年二季度全球央行净购金289吨，创历史同期新高，表明降低美元资产集中度、提高黄金储备占比仍是长期方向。美元信用弱化、债务扩张、央行购金及地缘风险构成的中长期支撑并未改变。受益于金价上涨，黄金资源股盈利预期增强，目前黄金股估值处于较低水平，关注黄金股配置机会。