回到入世前，中国美债占比暴跌，俄专家：中国看懂了俄方教训

中国美债占比已经跌回了25年前水平。

据欧亚日报9月8日报道，中国官方公布的最新国际储备数据，在俄罗斯战略界引起了强烈反响。

中国国家外汇管理局在9月7日披露，截至2026年8月末，中国外汇储备规模达到34383亿美元，环比增加195亿美元。

官方黄金储备规模攀升至7673万盎司，折合约2386.57吨，单月增持幅度达到65万盎司。

这一单月买入量刷新了2023年10月以来的最高纪录，标志着中国央行已经创纪录地连续22个月在国际市场上增持黄金。

与黄金储备连续膨胀形成强烈反差的，是中国持有美国国债规模的持续缩水。

美国财政部最新发布的国际资本流动报告显示，中国所持美债在全部外国持有者中的份额已经跌落到7.3%左右。

这一比例直接退回到了2001年中国刚加入世界贸易组织时的水平。

特朗普继续推高美国债务

俄媒在报道中直接引述了俄罗斯知名战略观察家鲍里斯·罗任的评论。

罗任直言，中国当前的资产配置动作正在重走俄罗斯走过的老路，也就是系统性清仓美国国债，将国家防御的底盘彻底转移到物理黄金之上。

从2014年克里米亚事件爆发开始，俄罗斯央行便着手压缩美债仓位，2018年更是直接将千亿美元级的美债近乎全额抛售，换回真金白银运回本国金库，使黄金储备占比迅速提高到两成以上。

到了2022年西方对俄发起全面金融制裁时，美欧即便立刻冻结了俄罗斯央行约3000亿美元的海外外汇储备并切断SWIFT清算通道，也未能在短时间内瘫痪俄罗斯的财政支付能力。

罗任认为，俄罗斯用自身遭遇向全球证明了美元借据的致命危险，而中方显然将这一教训落实在了实打实的资产腾挪当中。

黄金

曾经，中国持有美债在全部外国持有者中的份额曾攀升至28.8%的历史峰值，持仓规模更一度突破1.3万亿美元高位，几乎凭一己之力买下了外国债权人持仓的三成份额。

那是中美经贸顺差疾速扩大的阶段，美国国债被普遍当作全球流动性最好、收益最稳健的无风险资产，吸纳着中国外贸制造赚取的海量外汇。

然而随着华盛顿将对华战略彻底转向大国竞争，从惩罚性关税、技术封锁到涉华制裁连番出台，中国对美债的处置思路发生了不可逆的转折。

到2026年，中国所持美债总额已经缩水至6000多亿美元，在外国持有者中的占比跌破8%，回到了二十五年前的7.3%。

更重要的现实在于，中国每年的对外货物贸易顺差依然维持在数千亿美元的高位，巨额外贸现金流进账之后，不再自然涌向华盛顿的发债柜台，资金的流向被硬生生切断了。

债务危机

这也怪不得中国。截至2026年下半年，美国联邦政府债务总额已经接连冲破35万亿美元关口并逼近40万亿美元大关。

长期的高利率环境导致美国政府每年的纯利息支出突破1万亿美元，利息开支已经正式超越了五角大楼的全年常规国防预算。

华盛顿两党在削减开支上无法达成任何共识，联邦财政只能依靠不断发行天量新债来偿还到期旧债和利息，债务滚雪球的模式越转越急。

为了防止长期国债收益率恶性飙升引发市场崩溃，美国财政部甚至不得不入场频繁展开债券回购。

当一个主权债务发行者的偿债来源完全脱离了实体产出和财政盈余，仅仅依靠印钞机和债务展期维系运转时，美债就已经失去了传统意义上的避险属性。

继续握着数千亿甚至上万亿美元的借据，等同于替美国承担资产缩水和汇率贬值的双重代偿。

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