一方面“将黄金撤回本土”、一方面“连续增持黄金”，央行需求支撑金价高位

据财联社消息，2026年年初，法国完成全部官方黄金储备的本土归集，彻底清零存放在美国的托管库存。目前，欧洲、南亚、东南亚和中东多国都在重新评估海外托管风险。随着地缘政治和金融市场不确定性上升，新一轮黄金储备布局调整在全球范围内展开。

随着地缘、金融风险的持续扩散，全球央行对黄金市场的影响，一方面就是“将黄金从托管在英、美的‘离岸储备’，变成撤回本土的‘在岸储备’”；另一个就是全球央行持续增加黄金储备的总额。

据世界黄金协会数据，截至2025年底，全球央行黄金储备的市值约3.93万亿美元，历史上首次超越美债，按照市值计算，成为全球最大官方储备资产。黄金占全球央行储备资产比例已升至27%。而这一“历史成果”得益于近年来全球央行持续的“扫货”。

2022–2024年，全球央行连续三年年购金量超1000吨；2025年购金863吨；2026年二季度净购金289吨，同比大增62%。

与此同时，中国央行也已连续22个月增持黄金，2026年以来累计增持超60吨。但黄金储备占总储备比例仍仅为9%左右，远低于全球央行27%的平均水平。未来仍有较大的增持空间。

展望后市，世界黄金协会调研显示，45%的受访央行预计未来12个月内将增持黄金，这一比例创历史纪录。机构预计，未来3-5年，全球黄金的战略配置属性将持续强化，央行购金、实物投资和工业端的新兴应用将形成三重支撑，金价有望维持中长期偏强运行格局。

具体到A股市场，当前全球黄金产业正处于从“传统消费属性”向“战略配置属性”升级的关键阶段，国内完整的产业链布局和持续的政策扶持，将推动相关板块在中长期呈现出明确的成长确定性。可关注具备国内核心金矿资源、储量持续增长的头部矿业企业；掌握高端黄金提纯技术、拓展工业级黄金应用场景的加工企业；依托国内黄金交易市场扩容，具备渠道和品牌优势的消费与流通龙头。（光大证券微资讯）