张津镭:加息预期增强黄金续跌 CPI三种剧本提前看

9月11日，昨日黄金走了一个大跌行情，金价开盘是有所反弹的，亚盘尾刷新日内高点至4434美元，刚好给到金评说的4430附近进空点位，欧盘开始下跌，直接跌至4320上方，空单于4340附近止盈离场，大赚近90美金。最终金价是收盘于4317美元，日线收于一根大阴线。

周五（9月11日）今晚20：30公布的美国8月CPI数据，是下周9月17日FOMC会议前最后一份重磅通胀数据。市场预期：整体CPI环比+0.4%、同比3.4%持平；核心CPI环比+0.2%、同比2.5%。CPI高于预期——如果整体CPI同比超过3.4%，或核心CPI环比超过0.2%。说明通胀黏性比市场想象的更强，9月加息概率可能从60%重新往上冲，金价可能继续承压，先看4300，破了看4250-4200。

若CPI符合预期——整体CPI同比3.4%、核心CPI同比2.5%。市场已经定价了这个结果，金价可能先晃一下，然后回到利率和油价的逻辑里。大概率还是在4380-4430区间内震荡。其次，CPI低于预期——如果整体CPI同比低于3.3%，或核心CPI环比低于0.2%。通胀在降温的证据更充分了，9月加息概率可能往下掉一掉，金价有望借机反弹到4450-4480。

从技术上来看，隔夜行情在欧央行加息以及PPI数据公布后首次出现一波急跌，跌至4325附近后有回弹，但上方也如预期的在4375附近受阻后再度回修，这样的状态基本确认市场对美联储加息预期增强的肯定，对黄金转向弱势的确认，那么日内白盘时段黄金即便有回弹，空间上依然不会得到太大的拓展，上方可关注4355附近短压，主压则继续看昨晚回弹高点4375附近测试。而操作上，因诸多因素刺激之下，市场对美联储加息预期持续增强，所以日内还是侧重于择高短空，而考虑到今晚CPI数据将公布，激进亦可提前先行布局，保守者则待数据后再做相应的策略调整。

总之，CPI公布后的头5—10分钟，最常见的走势是先急拉/急砸，再反向扫一波，然后才走真方向。别在数据跳出来的那一秒冲进去。今晚CPI是9月议息会议前最后一份“答案”。数据出来前，仓位轻一点，等方向确认了再跟。周末好好休息，下周才是真正的“决战周”。

故日内操作上建议：

黄金：4340-4335做空，止损4350，目标看4280-4250一线，破位持有。重新站上4355，则放弃空单，可反手做多，依次上看。

今日重点关注的财经数据与事件：2026年9月11日周五

20：30美国8月未季调CPI年率

20：30美国8月季调后CPI月率

20：30美国8月季调后核心CPI月率

20：30美国8月未季调核心CPI年率

22：00美国9月一年期通胀率预期初值

22：00美国9月密歇根大学消费者信心指数初值