黄金又到“上车”机会？瑞银：四大支撑或推动黄金升

黄金价格再度引发市场关注。瑞银UBS指出，四大因素可能推动黄金价格升至5000美元的目标水平。这些因素包括美国财政状况的持续恶化、高通胀的压力、地缘政治的不确定性以及各国央行对黄金的强劲需求。

瑞银提到，投资者需要重新审视黄金在资产配置中的角色。尽管近期因美国国债收益率上升和美联储政策取向偏因，黄金价格面临一定的短期压力，但其在长线投资中的战略价值依然强劲。尤其是在过去两周，黄金价格经历了回调，累计跌幅达到5.5%。

瑞银分析师预计每年处可能会在短期内加息50个基点，但这并不意味着黄金的长期配置逻辑会受到削弱，央行的购买需求为黄金提供了重要的结构性支撑。数据显示，中国人民银行在8月增持了65万盎司黄金，显示出其对黄金的持续青睐。这种增持趋势不仅在中国存在，全球范围内接近90%的央行也预计未来12个月将增加黄金储备，进一步印证了黄金的避险属性。

第三，瑞银还强调了美元与财政风险的关系。尽管短期内美元因利率上升而表现良好，但长期的财政可持续性问题可能限制美元的升值空间，反而会促使投资者逐步降低对美元的依赖。转向黄金等其他投资高企的政府债务以及不断扩大的财政限制，将加大对黄金的需求。

最后通胀和地缘政治风险的加剧也强化了黄金作为避险资产的吸引力。机构投资者越来越倾向于将黄金视为应对市场危机的工具，特别是在当前不确定性增加的环境中。瑞银在其报告中展望到，随着实际利率的逐步下降和美元的潜在走弱，黄金价格有望在2027年上半年达到5000美元盎司的水平。

因此，面对当前市场的不确定性，黄金的投资配置或许是一个值得重视的方向。