美联储下周定生死，黄金白银的三种剧本

美联储下周的加息90%概率的消息满天飞

那么下周美联储的决议会，在我看来是黄金和白银今年最关键的转折点。那么黄金白银是最后一跌还是直接起飞?下周三种走法，老规矩，推演一下

第一种：美联储加息。

如果下周真的加息25个基点，黄金和白银可能还有最后一跌。黄金的理想支撑在4180美元附近，这个位置是8月初突破前的平台，也是这波涨幅回撤的关键技术位。白银可能回到60美元附近。但是，加息是贵金属最后一次洗盘机会。因为加息落地后，市场会立刻转向交易“后面还有没有加息”，如果点阵图显示加息接近尾声，金价可能在4150附近快速见底，这一跌的时间会很短，空间也可能比预期浅。

第二种：美联储不加息。

如果下周不加息，别简单理解成“利好黄金”就完事了。市场更可能交易的是“美联储为什么不敢加”。如果是因为经济数据走弱，那就是衰退逻辑，黄金避险属性爆发，金价会结束调整、快速上涨，白银会突破70美元。如果是因为政治压力，那就是美元信用逻辑，黄金同样受益。所以不加息的情景下，黄金站上4500甚至4600都不意外，白银突破70美元是大概率。

第三种：油价失控。

这是最危险的情景。WTI已经破100，如果继续冲到120甚至更高，同时10年期美债收益率站上5%，黄金甚至可能短暂跌破4000美元，形成10月份的二次低点。白银最坏可能跌到50美元。因为油价暴涨会逼着美联储更鹰，实际利率飙升，黄金作为零息资产会被优先抛售换取流动性。10年期美债5.00%这条线，就是风险资产的重要临界线，一旦站稳，所有资产都要重新定价。但这个情景的前提是油价失控必须是持续性的，而不是单日脉冲。如果只是地缘冲突引发的短暂冲高，美联储反而可能因为经济衰退风险而放缓加息，那黄金反而会先跌后涨。

总结一下： 下周FOMC是核心变量。加息与否，决定了黄金是“最后一跌”还是“直接起飞”。但不管哪种情景，4150-4200区域都是中期配置的黄金坑，涨上去只是时间问题。白银的弹性比黄金大，如果加息后跌到60美元附近，那是比黄金更好的博弈机会。

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