机构：黄金利空出尽后有望触底回升，黄金ETF华夏（518850）连续3日获资金净流入

截至2026年9月14日09:46，A股三大指数集体下挫，SGE黄金9999价格跌0.15%，中证沪深港黄金产业股票指数上涨0.49%，成分股方面涨跌互现，山东黄金领涨3.44%，山金国际上涨2.80%，紫金黄金国际上涨1.81%，万国黄金集团上涨1.81%，招金黄金上涨1.70%；深中华A领跌3.20%，白银有色下跌3.11%，莱绅通灵下跌2.76%，华钰矿业下跌2.41%，江西铜业下跌2.29%。

北京时间9月11日晚间，美国CPI数据出炉。数据显示，美国8月CPI环比上涨0.4%、同比上涨3.4%，均符合市场预期；剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨2.4%，较7月的2.5%有所回落，但环比上涨0.3%，高于市场预期和前值的0.2%，推动本周加息概率由69%升至89%，但黄金在短暂波动后收红，美股三大指数也一度反弹超1%，长端美债收益率下行。

中信建投证券指出，美国公布8月CPI数据，整体CPI符合预期，核心CPI超预期，但通胀走强主要来自一次性服务扰动，持续升温的可能性偏低。数据落地后，9月加息概率升至87%，近端加息预期基本打满，触发利空落地交易，黄金先跌后涨。展望未来，市场已充分定价近端加息预期，只要美联储不释放持续加息信号，黄金利空出尽后有望触底回升：9月加息，则属于靴子落地；若不加息，短期利率压力缓解与黄金的信用对冲有望形成共振，支撑金价回升。

Wind数据显示，资金流向方面，黄金ETF华夏连续3日获资金净流入。从估值层面来看，中证沪深港黄金产业股票指数最新市盈率（PE-TTM）为17.28倍。

按申万二级行业分类，中证沪深港黄金产业股票指数权重集中于贵金属（60.55%）、工业金属（30.17%）、饰品（7.28%）、一般零售（1.02%）、纺织制造（0.29%）等板块。

黄金ETF华夏（518850.SH）：跟踪SGE黄金9999，因与传统股票、债券等主流资产的相关性较低，在资产配置中具备良好的风险分散功能，是优化投资组合、对冲市场波动的有效工具，支持T+0，交易灵活。值得注意的是，黄金ETF华夏管理费加托管费合计0.2%的费率在同类产品中处于最低水平一档，助力投资人以更低成本参与黄金行情！

黄金股ETF华夏（159562.SZ）：及其联接021074/021075，跟踪中证沪深港黄金产业股票指数。业内人士指出，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，因此黄金股弹性显著高于金价。经过近期调整，黄金股配置性价比凸显，随金价走强，黄金股有望迎估值修复行情。

数据来源：Wind，截至2026年9月10日。上海黄金交易所黄金现货实盘合约Au99.99表现，指数近5年（2021-2025）完整年度涨跌幅为：-4.85%，9.84%，17.00%，28.42%，58.54%，中证沪深港黄金产业股票指数表现：指数近5年（2021-2025）完整年度涨跌幅为：-3.00%，2.43%，9.62%，7.48%，90.30%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。

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