金价越涨金店越关，被甩锅的是那批加盟商

9月10日晚，东北证券风险提示坐实千叶珠宝暴雷：主办券商已联系不上实控人林明杰、高晓松夫妇。这家曾请安妮·海瑟薇代言、在全国40多城开过500多家店的北京品牌，上半年营收2.13亿、同比降26%，负债2.9亿，存货15.35亿占资产96.56%，账面现金仅93万。

9月8日，沈阳老字号萃华珠宝因年报难产收到深交所终止上市告知书。其37.23亿存货被指实存与账面重大差异，黄金不翼而飞，被称黄金界獐子岛。航民首饰主动关线上店，上半年黄金饰品销量同比降27%。

中国黄金协会数据：上半年国内黄金消费511吨、微增1.23%，但金饰降33.88%、金条金币反增28.42%，国内金饰挂牌价一度站上1700元/克。9家上市珠宝公司门店，从去年6月底33828家降到今年6月底29047家，一年净减4781家；周大生加盟收入从24亿骤降至7亿，净减473家中454家为加盟；老凤祥关掉的342家低坪效店也多为加盟。行业加盟占比普遍九成以上。

我读完这串数字，第一反应不是"黄金不香了"。恰恰相反，黄金正香得发烫。我更在意另一件事：卖黄金的这套加盟玩法，被高金价亲手证伪了。

倒下的那些"金店"，你仔细翻，大多不是品牌自己的店。是老王、老李借钱开的加盟小店。品牌方坐后面收品牌使用费。风险，全压在加盟商肩上。钱照赚。锅甩净。

扎心的一个细节，藏在收费里。有品牌把加盟从直接供货切成指定供应商采购，同时把按克品牌使用费从12元直接翻倍到24元。我理解这是明码标价：卖货风险我不要了，你还得按克交钱。钱照收。风险你背。

高金价一来，两头夹。消费者嫌贵，转向水贝绕开品牌溢价，或去老铺买一口价。加盟商不敢高位补货，只能去库存、少拿货。货囤不起。店开不下去。

刺眼的是千叶老板失联、萃华黄金不翼而飞。这已不是卖不动的普通亏损，是信任裂了缝。门店成片关门后，消费者手里那张会员卡、那份以旧换新和售后，才是真悬空的东西。我替他们捏把汗。

业内有个说法，黄金新店培养期平均约6年，才能到成熟店九成水平。可这一轮扩张出来的店，大多没走完培养期就撞上金价暴涨。品牌方靠加盟快速下沉时，从没打算为这些店的命运兜底。我看到的，是进场时没人提醒这一句。

我身边就有朋友，年初在连锁金店办了存金和换购。如今看到门店转让，第一反应是那张单子还作数吗。这类问题，报道里没细说，却是普通人最该上心的一桩。

所以我倒觉得，妖不在金价，在模式。牛市没让金店更富，反而把轻资产扩张、风险外包这套逻辑掀了底。亏到肉里的，是押上积蓄的小老板，和攥着卡还没想明白的人。

参考信源：腾讯新闻