基金公司员工也会被自己家产品坑啊

最近的行情可以说寡淡如水，今天刷新了年度成交量的新低。值得注意的是，上一个年度新低的成交量是没有北向资金参与的，现在的成交量新低是有外资参与的，足以说明当下市场的冷清。

在这样的市场环境下，想要抓住大机会，拿到大结果自然是无稽之谈，没有成交量的股市就是无根之萍，不如趁着这个时间点多挖掘挖掘值得买的基金。

我最近翻了一下，今年基金公司员工自购比较多的主动权益基金还是比较值得注意的，不过比起增持多少，我觉得更重要的是增持背后的逻辑。

我挑了四位在半年报里留下清晰策略表述的基金经理，看看他们的加仓各自对应着什么判断。

某远成长价值是这份榜单的头牌，今年上半年回报 +42.03%，员工增持 5294 万份，居全市场第一，放在两百多亿的体量上跑出这个成绩，还是有点东西的。

数据来源：Wind，截取至2026/1/5-2026/9/14

F基金经理我们之前写过很多次了，没想到某远基金的员工竟然买了这么多他的产品。

我发现某远基金的员工还是很喜欢买自家基金的，某远基金今年新发的三年持有期基金也有三千多万份属于员工自购。

作为从业超过三十年的老将，F基金经理二季度组合的核心动作是加仓AI硬件，减持港股互联网，上半年的超额，主要就来自 A 股科技产业链的爆发。

数据来源：Wind

他在半年报里面也提到对于未来股市的展望：【进入三季度，红利和价值个股能否得到市场的'眷顾'，风格上高科技和传统行业能否平衡些，关注度很高的公司在科创板上市后，后续如何表现，都值得我们去观察和思考。】

面对6月极致的科技股大涨，他也感受到了一丝不对劲，但是也还是没能在市场高位及时止盈，不过大家基本都没做到止盈，非他一人之过，如果看好成长板块，F基金经理可能依旧是不错的选择。

这只 2024 年底才成立的基金上半年回报 +53.53%，员工增持份额排在全市场第二。

据笔者所知，这只基金的股票池来源于易方达整体投研团队的贡献，之后再根据量化策略在股票池之中选股，因此今年超额收益及强。

基金经理包正钰是易方达量化产品线的核心人物，他在半年报里的表述很有量化味道。

他在季报里面写道【横截面收益离散度的放大为选股策略提供了更多信息空间，但部分方向的交易拥挤与快速轮动也对风险控制提出了更高要求】

翻译成人话，就是市场分化给选股带来机会，但热门方向的拥挤也让风控更重要，员工的大幅增持，说明易方达内部对自家量化团队的实盘能力是认可的。

数据来源：Wind

在未来的展望里面他也提到假设成长下跌，那么价值类很可能会修复，市场印证了他的判断，不过从净值来看他也没有做大仓位的择时，这对量化基金来说可能反而是好事。

中庚价值灵动

中庚基金上次被员工大幅持有而出圈的新闻还是五年前的2021年，当时丘栋荣管理的产品均被员工大幅增持，随后21年就开始暴涨，中庚价值灵动也是他当年的代表作之一。

今年周汝昂接手以后表现不错，今年以来上涨接近20%，同时波动还特别小很容易能看出来他今年高位减持了不少科技股。

在 2026 年 AI 行情极致演绎的背景下，中庚基金这只价值风格的基金公司天然处于逆风，在年中的这个节点由于老登股大跌，他还在季报里面做了自我检讨。

他坦言相比同行对 AI 超配不够，AI 内部又押错了方向，重仓的是光模块和电源侧，而跑得更好的半导体国产链配得偏少，此外超配的铜和黄金遇上了美联储的宏观逆风。

数据来源：Wind

中庚延续的是低估值价值投资框架，这套框架在成长牛市里注定难受，但周汝昂的复盘至少说明他清楚自己错在哪，我觉得员工增持 1333 万份说明十分看好这个人，值得关注。

华泰柏瑞致远

我觉得这只基金值得拿出来讲一下，虽然这只基金今年亏钱了，而且买他的员工大概率也是亏损状态。

这只基金今年上半年的逻辑还是：短期黄金股受加息预期和流动性压制进入逆风，但央行购金支撑金价的长期逻辑没有变。

到了下半年就变成了黄金股定价逻辑开始切换，因此减仓黄金股选择加仓AI。

数据来源：Wind

哪怕是基金公司内部员工都无法规避基金经理仓位漂移的风险，咱们普通人还是买那种均衡类基金或者量化基金吧。

顺便看一眼减持榜

这次员工减持最多的几只里，我发现基本都是持有期产品，其中东方红睿和三年持有更是被员工精准的卖在最高点附近。

数据来源：Wind，截取至2023/9/15-2026/9/14

三年持有期产品到期开放后，内部人往往会选择兑现，或者因为对长期业绩、基金经理变动的信心变化而离场。

还有一个细节，同属中庚的价值先锋出现在减持榜首，价值灵动却在增持榜里。同一家价值风格的公司，不同产品之间内部人的态度也会分化。

员工增持是内部人信心的一个侧面，但它不是可以直接照抄的买入信号。

同样在增持榜上，有大涨的产品，也有被迫越跌越买的产品，后者究竟是逆向智慧还是价值陷阱，要结合基金经理的风格和你自己的判断去分辨。

我更愿意观察那些被增持的均衡类基金，因为那些大仓位择时的基金经理很难拿住，波动太大，无法及时跟踪仓位变化。

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